#小非农数据不及预期
Le 4 février 2026, le rapport sur l'emploi non agricole américain de janvier #ADP a montré une augmentation de seulement 22 000 emplois, bien en deçà des prévisions de 48 000. La valeur précédente a été révisée de 41 000 à 37 000, atteignant le niveau le plus bas depuis décembre 2023, indiquant un refroidissement évident du marché du travail. - Nouveaux emplois : +22 000 (prévision +48 000, valeur précédente révisée à +37 000)
🔥Différenciation sectorielle : Éducation et services de santé **+74 000** ; Services professionnels/commerciaux **-57 000**, Industrie manufacturière **-8 000**, Secteur de l'information **-5 000**
🔥Taille des entreprises : Moyennes entreprises **+41 000** ; Grandes entreprises **-18 000**, Très petites entreprises stables
🔥Résilience des salaires : Salaires des employés en poste en hausse de **+4,5 %**, employés ayant changé de travail **+6,4 %**
🔥Attentes de baisse des taux : Les données renforcent les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale entre mars et mai, les taux implicites prévoyant environ 4 à 5 baisses en 2026
🔥Performance des actifs : Le dollar fluctue légèrement, les rendements des obligations américaines baissent, l'or se renforce brièvement puis recule, les actions américaines sont volatiles, les cryptomonnaies bénéficient des attentes de liquidité accrue
🔥Retards de données : Le blocage gouvernemental a entraîné le report de la publication des données non agricoles de janvier au 11 février, augmentant l'incertitude à court terme
Le marché du travail montre un refroidissement structurel, la différenciation entre les services et l'industrie manufacturière s'accentue ; la résilience des salaires pourrait limiter l'ampleur des baisses de taux, il faudra surveiller les données non agricoles et l'IPC pour valider le chemin économique et l'inflation.$BTC
