Le ratio PEG du $SPX vient d’atteindre des niveaux historiquement bas sur le plan structurel.
C’est important. Quand vous payez 25x les bénéfices alors que la croissance ralentit, les calculs du ratio prix-croissance cessent de fonctionner. On a déjà vu ce film — en 2000, en 2007, et fin 2021.
Les multiples de valorisation ne s’effondrent pas isolément. Ils se compriment lorsque le récit de croissance se fissure. Et en ce moment, le marché est valorisé comme si tout était parfait, tandis que les estimations à venir continuent d’être revues à la baisse.
Pas en train de prédire un krach. Juste ceci : quand les ratios PEG atteignent des extrêmes, les rendements futurs ont tendance à décevoir. L’histoire est plutôt claire à ce sujet.
C’est important. Quand vous payez 25x les bénéfices alors que la croissance ralentit, les calculs du ratio prix-croissance cessent de fonctionner. On a déjà vu ce film — en 2000, en 2007, et fin 2021.
Les multiples de valorisation ne s’effondrent pas isolément. Ils se compriment lorsque le récit de croissance se fissure. Et en ce moment, le marché est valorisé comme si tout était parfait, tandis que les estimations à venir continuent d’être revues à la baisse.
Pas en train de prédire un krach. Juste ceci : quand les ratios PEG atteignent des extrêmes, les rendements futurs ont tendance à décevoir. L’histoire est plutôt claire à ce sujet.
