Conclusion clé :

Le rapport financier de Nvidia, les attentes de la Fed et les risques géographiques au Moyen-Orient dominent ensemble la séance ; la chaîne de puissance de calcul liée à l’IA, le prix du pétrole et le dollar restent les thèmes de trading centraux d’aujourd’hui.

【Ligne principale du jour】

Ligne directrice 1 : après le rapport financier de Nvidia, le marché continue de se concentrer sur la tarification des dépenses en capital liées à l’IA, l’offre de mémoire et l’extension de la capacité de calcul.

Ligne directrice 2 : les perturbations du transport maritime au Moyen-Orient et en mer Noire font monter la volatilité du pétrole brut, et les prix de l’énergie continuent d’influencer les anticipations d’inflation.

Ligne directrice 3 : le PCE américain plutôt rigide et la pression sur les bons du Trésor à long terme pèsent ; le dollar et les anticipations de taux d’intérêt continuent d’affecter les actifs à risque.

Ligne directrice 4 : la chaîne de stockage au Japon et en Corée est forte ; l’extension de la production pour le matériel IA ainsi que HBM/NAND est une ligne de négociation centrale du secteur technologique en Asie.

Ligne directrice 5 : en Chine, l’attention se porte sur des axes de politique et de chaîne industrielle, tels que la puissance de calcul, le stockage, l’Internet par satellite, le système Beidou et les équipements électriques.

【Actions US】

Jeudi dernier, les actions américaines ont légèrement baissé : le Dow Jones a reculé de 0,21 %, le S&P 500 de 0,02 % et le Nasdaq de 0,08 %. Les regards se sont portés sur le rapport de Nvidia : après la clôture, la tendance a d’abord reculé puis s’est redressée. Oracle a gagné près de 3 % après la clôture, Salesforce a progressé de 12 % après la clôture, et l’indice Nasdaq China Golden Dragon a clôturé en baisse de 0,6 %.

【Macro】

L’indice des prix du PCE américain de juillet affiche une hausse annuelle de 3,7 %, au-dessus des attentes d’un retour à 3,6 %. D’après les données du CME, la probabilité que les taux restent inchangés en septembre est de 63,5 %. Pour les adjudications de bons du Trésor US à 5 ans, le ratio offres/attributions s’est élevé à 2,37 ; le rendement retenu (taux de l’adjudication) est de 4,393 %. L’indice du dollar a clôturé en hausse de 0,25 % à 99,165. L’EIA indique que les stocks commerciaux de pétrole brut n’ont augmenté que de 95 000 barils ; les stocks d’essence et de produits raffinés ont diminué, tandis que le taux de fonctionnement des raffineries est monté à 97,4 %.

【Chaîne de stockage pour l’IA】

Le chiffre d’affaires de Nvidia pour le deuxième trimestre fiscal s’élève à 96,2 milliards de dollars, dont 89 milliards de dollars pour les data centers ; les prévisions de chiffre d’affaires pour le troisième trimestre fiscal sont de 108 milliards de dollars. La société indique que le chiffre d’affaires du FY2028 devrait progresser d’environ 70 %. Le montant total des engagements à l’avenir augmenterait pour atteindre 279 milliards de dollars, principalement lié aux achats de puces de stockage. Amazon déploiera environ 2 millions de puces Nvidia entre 2027 et 2028. Samsung Electronics et SK hynix prévoient d’augmenter au second semestre leurs livraisons de HBM4 8 couches à Nvidia. Kioxia envisage de construire une usine dans la préfecture d’Iwate, investissement supérieur à 1 000 milliards de yens. L’accélération de l’extension de la capacité de calcul et de stockage pour l’IA se poursuit.

【Industrie technologique】

Apple tiendra son événement le 10 septembre à l’aube, heure de Pékin, pour dévoiler sa première génération d’iPhone à écran pliable entrant sur le marché. Google réorganise son équipe de responsabilité IA ; OpenAI fait avancer aux États-Unis un accord sur la confidentialité des données dans 16 États et étend la couverture de la version pour enseignants de ChatGPT. Anthropic et Nscale ont conclu un accord de puissance de calcul de 45 milliards de dollars : la concurrence en IA passe désormais des modèles à la puissance de calcul, aux data centers et aux systèmes de conformité.

【Pétrole brut】

Les situations au Moyen-Orient et en mer Noire continuent de soutenir les cours du pétrole : WTI et Brent ont brièvement augmenté de plus de 2 % en cours de séance ; à la clôture, ils s’établissent respectivement à 82,23 dollars le baril et 87,84 dollars le baril. Le contrat principal de pétrole brut de type SC clôture en hausse de 2,14 % à 577 yuans le baril. Les tensions liées aux raffineries russes en mer Noire, au transport maritime au détroit d’Hormuz et à l’Iran restent le cœur des fluctuations du marché pétrolier.

【Métaux précieux】

L’or et l’argent commencent par monter puis baissent : l’or spot a brièvement atteint 4 610 dollars l’once, et l’argent spot a brièvement progressé de 1 %. Le contrat principal de l’or de Shanghai a clôturé en baisse de 0,74 %, celui de l’argent de Shanghai en baisse de 0,48 %. Les séances de nuit de l’or T+D et de l’argent T+D à la Shanghai Gold Exchange ont également reculé. Le volume détenu par SPDR Gold Trust a diminué de 2,853 tonnes ; à court terme, le prix de l’or reste sous l’emprise du dollar et des anticipations de taux d’intérêt.

【Pistes domestiques】

Shanghai a publié (le « 15e plan quinquennal » pour le développement des industries stratégiques émergentes de la municipalité de Shanghai), proposant de promouvoir le développement intégré de l’Internet par satellite, du Beidou, de la 6G et de l’IA. Les soldes de financement des deux marchés ont diminué de 3,294 milliards de yuans ; à court terme, les fonds restent plutôt prudents. Pour la surveillance côté A-shares, vous pouvez vous intéresser à la puissance de calcul IA, aux puces de stockage, à l’Internet par satellite, au Beidou, aux équipements du réseau électrique et à la chaîne du transport pétrolier.

【Calendrier des événements clés】

04:00 Nvidia publie son rapport financier après la clôture aux États-Unis

05:00 Nvidia tient une conférence téléphonique sur les résultats

14:00 Allemagne : indice de confiance des consommateurs Gfk de septembre

15:00 Le ministère du Commerce organise une conférence de presse ordinaire

19:30 La BCE publie le compte rendu de la réunion sur la politique monétaire

20:30 Canada : compte courant du 2e trimestre

20:30 États-Unis : nombre de nouvelles demandes d’allocation chômage pour la semaine du 22 août

22:30 États-Unis : stocks de gaz naturel EIA pour la semaine du 21 août

【Avertissement sur les risques】

Si le prix du pétrole continue d’augmenter fortement, il pourrait encore relever les anticipations d’inflation et de taux d’intérêt. La bataille d’anticipations après le rapport de Nvidia pourrait aussi amplifier la volatilité des valeurs technologiques ; si de nouveaux changements surviennent dans le détroit d’Hormuz, le transport maritime en mer Noire et la situation russo-ukrainienne, la propension au risque sera également de nouveau perturbée.

Uniquement à des fins de recherche et d’apprentissage, ne constitue pas un conseil en investissement。

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