📊 Le Japon prévoit de remplacer, à l’âge de 53 ans, son système de compensation par une solution basée sur la blockchain. Quarante banques sont déjà en phase de test.

Il y a un vieux problème dans les virements interbancaires au Japon. De votre côté, l’ordre est transmis immédiatement à la banque du destinataire, mais la véritable compensation des fonds entre deux banques ne se fait qu’à la fin de la journée de bourse : c’est alors seulement qu’on effectue une compensation nette. Ce système s’appelle Zengin, il a été lancé en 1973 et fonctionne depuis 53 ans.

Aujourd’hui, on veut le faire évoluer. Le 26 août, les trois institutions japonaises — le ministère des Finances, la Financial Services Agency (FSA) et la Banque du Japon — ont annoncé le même jour la création d’un groupe de recherche sur les règlements en blockchain, afin d’étudier la tokenisation des règlements d’actions et d’obligations d’État. Le Nikkei l’a suivi : environ 40 banques japonaises ont déjà lancé, dans le plus grand pilote domestique à ce jour, des tests de compensation en blockchain.

Que teste-t-on ? Utiliser des jetons de dépôts tokenisés via une blockchain autorisée de type DCJPY pour vérifier si les règlements interbancaires peuvent être effectués en continu, 7 jours sur 7 et 24 heures sur 24, avec paiement intégral en temps réel, en remplacement du modèle actuel : d’abord l’exécution sur les heures d’ouverture, puis une compensation nette une fois la journée terminée. En tête : DeCurret DCP, avec le concours de GMO Aozora Net Bank.

Le gros morceau arrive ensuite. Les comptes de réserves des banques auprès de la banque centrale seraient découpés en jetons numériques, utilisés pour le CBDC de gros (wholesale). Le temps de règlement serait réduit à presque zéro. Démarrage des travaux en 2027, mise en ligne au début des années 2030. Pour la feuille de route japonaise de 2030 concernant la compensation, il ne reste plus qu’à valider les résultats des tests menés par ces 40 banques.

Pourquoi la communauté crypto devrait s’y intéresser. C’est une adoption au niveau d’infrastructure financière d’un pays, pas une simple histoire de “mise en avant” type lorsqu’une bourse liste une nouvelle crypto. Selon des informations, environ 80 % des investisseurs institutionnels japonais disent vouloir augmenter leur allocation d’actifs cryptographiques d’ici trois ans. Le BTC est aujourd’hui à 78 400 $. Une fois les rails de compensation changés vers la blockchain, l’actif tokenisé devient un actif natif : les ponts inter-chaînes (cross-chain) deviennent inutiles.

Mon avis. Ne vous attendez pas à ce que cette tendance japonaise fasse “monter la sauce” dès aujourd’hui : c’est une variable lente, quelque chose qui se joue en 2030. Mais elle dit quelque chose d’important — plus que n’importe quelle fois où des flux vers les ETF ont afflué. Un système financier de niveau souverain commence à utiliser la blockchain comme socle.

Clarifions les risques. Les pilotes, c’est les pilotes : en 2030, le gouvernement japonais pourrait aussi choisir une autre voie technologique. Les 40 banques feront les tests, puis on verra.

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