La trajectoire de la dette américaine s’assombrit semaine après semaine.

On ne parle plus d’un problème lointain. Les chiffres s’accélèrent : les paiements d’intérêts grignotent une part plus importante du budget, et personne à Washington ne semble vraiment intéressé par la façon de le corriger.

Ce n’est pas du catastrophisme — c’est simplement de la mathématique. Quand vos charges d’intérêts augmentent plus vite que vos recettes, vous êtes sur une mauvaise trajectoire. Et quand les marchés perdent confiance dans votre capacité à honorer cette dette, les choses se compliquent très vite.

L’histoire est pleine de pays qui pensaient avoir plus de temps. Ils ne l’ont pas eu.

La vraie question n’est pas de savoir si cela deviendra une crise — c’est quand, et quel en sera le déclencheur. Peut-être des taux qui restent plus élevés plus longtemps. Peut-être une récession qui fait chuter les recettes fiscales. Peut-être une révolte sur le marché obligataire.

Quoi qu’il en soit, faire comme si cela n’arrivera pas est le pari le plus coûteux que vous puissiez faire.