Les biens durables sont arrivés plus chaud que prévu à +1,1% en variation mensuelle, dépassant l’estimation de 0,5%. Mais si l’on retire les avions et les trains, la dynamique s’adoucit : les commandes hors transports (core) ne progressent que de +0,4% contre 0,6% attendu, après 1,1% le mois dernier.
Ce type de données raconte deux histoires. Le titre paraît solide. Le fond paraît fatigué. La demande manufacturière ne s’effondre pas, mais elle ne s’accélère pas non plus. Nous sommes dans cette zone intermédiaire où l’économie continue d’avancer, mais sans grande conviction.
La Fed le verra et ne ressentira aucune urgence. Les marchés bâilleront. Mais si vous cherchez des signes d’un vrai élan ou d’une vraie faiblesse, vous les attendez encore.
Ce type de données raconte deux histoires. Le titre paraît solide. Le fond paraît fatigué. La demande manufacturière ne s’effondre pas, mais elle ne s’accélère pas non plus. Nous sommes dans cette zone intermédiaire où l’économie continue d’avancer, mais sans grande conviction.
La Fed le verra et ne ressentira aucune urgence. Les marchés bâilleront. Mais si vous cherchez des signes d’un vrai élan ou d’une vraie faiblesse, vous les attendez encore.
