Voici la question : un triple long sur un ETF de semi-conducteurs, passé de 302 dollars à 111,16 dollars, avec plus de 60 % de repli, et en deux mois, il a tout de même réussi à attirer près de 7 milliards de dollars. Cet argent sert à acheter au plus bas, ou à servir de carburant ?

Au 24 août, le SOXL s’affiche à 111,16 dollars. En juillet, puis sur les deux premières semaines d’août, les entrées nettes ont atteint près de 7 milliards. Plus ça baisse, plus on achète. Sur l’action sous-jacente, on appelle ça une forme de foi ; sur un ETF à triple levier, je peux seulement dire : qu’ils aient calculé combien le coût quotidien de dégradation leur coûterait.

Le plus drôle, c’est que l’ETF achète un indice, pas directement Nvidia ni Micron. Pendant deux mois, les valeurs des puces ont reculé, et pourtant les capitaux ne se retirent pas : ils augmentent le levier et foncent. Je ne me soucie pas de savoir si c’est un plus bas ou non ; je veux juste voir quand ces 7 milliards découvriront que, sur un ETF à triple levier, on ne peut pas simplement « attendre que ça remonte » après une baisse, à quoi ressemblera le bouton de rachat lorsqu’il faudra faire la queue.

On continue à regarder le spectacle.