La semaine dernière, le BTC a progressé de 21 %, l’ETH de 28 %, et les ETF crypto ont enregistré 2,6 milliards de dollars d’entrées nettes sur une semaine — la meilleure semaine depuis octobre 2025.
Tout le monde dit : « il faut attendre le discours de Jackson Hole de Warsh ».
Mais en réalité, ce qui a déclenché cette hausse, ce n’est pas la Réserve fédérale.
Le vrai déclencheur, c’est la décision du Trésor : doubler le volume des pensions sur obligations, de 2 milliards de dollars à 4 milliards par opération — c’est injecter directement de la liquidité dans le marché, à l’opposé de la direction des mesures de hausse des taux et de resserrement de la Fed.
La plupart des médias ont ignoré ce détail ; tout le monde parle de Warsh, mais c’est le Trésor qui a mis le feu.
Deux institutions jouent en sens inverse : la Fed resserre, le Trésor injecte. Ce paradoxe n’est pas nouveau, mais cette semaine, le marché l’a tarifé clairement via l’ampleur de la hausse : les capitaux suivent la liquidité, pas les anticipations de hausses de taux.
Désormais, Warsh doit prendre la parole demain à Jackson Hole ; le marché s’attend à ce qu’il maintienne le style de « guidance prospective prudente ». Mais s’il réserve une surprise belliciste, la liquidité injectée par le Trésor ne suffira peut-être pas à soutenir cette hausse — voilà le vrai problème.
Le PCE sort aujourd’hui : le PCE core, en rythme annualisé, est attendu entre 3,2 % et 3,3 %. Si les chiffres s’avèrent trop chauds, la marge de manœuvre de Warsh demain sera renforcée, et la stratégie « attendre encore » sera difficile à maintenir.
En clair : cette semaine, le marché regarde une personne, mais une autre agit déjà. Ce que Warsh dira demain déterminera si cette hausse peut être préservée — et non pourquoi elle s’est produite.
Beaucoup de gens n’ont pas distingué ces deux aspects.
Dans le marché, avez-vous remarqué que c’est le Trésor, et pas la Fed, qui a déclenché cette séquence haussière ? Donnez votre avis.
$BTC
#BTC
Tout le monde dit : « il faut attendre le discours de Jackson Hole de Warsh ».
Mais en réalité, ce qui a déclenché cette hausse, ce n’est pas la Réserve fédérale.
Le vrai déclencheur, c’est la décision du Trésor : doubler le volume des pensions sur obligations, de 2 milliards de dollars à 4 milliards par opération — c’est injecter directement de la liquidité dans le marché, à l’opposé de la direction des mesures de hausse des taux et de resserrement de la Fed.
La plupart des médias ont ignoré ce détail ; tout le monde parle de Warsh, mais c’est le Trésor qui a mis le feu.
Deux institutions jouent en sens inverse : la Fed resserre, le Trésor injecte. Ce paradoxe n’est pas nouveau, mais cette semaine, le marché l’a tarifé clairement via l’ampleur de la hausse : les capitaux suivent la liquidité, pas les anticipations de hausses de taux.
Désormais, Warsh doit prendre la parole demain à Jackson Hole ; le marché s’attend à ce qu’il maintienne le style de « guidance prospective prudente ». Mais s’il réserve une surprise belliciste, la liquidité injectée par le Trésor ne suffira peut-être pas à soutenir cette hausse — voilà le vrai problème.
Le PCE sort aujourd’hui : le PCE core, en rythme annualisé, est attendu entre 3,2 % et 3,3 %. Si les chiffres s’avèrent trop chauds, la marge de manœuvre de Warsh demain sera renforcée, et la stratégie « attendre encore » sera difficile à maintenir.
En clair : cette semaine, le marché regarde une personne, mais une autre agit déjà. Ce que Warsh dira demain déterminera si cette hausse peut être préservée — et non pourquoi elle s’est produite.
Beaucoup de gens n’ont pas distingué ces deux aspects.
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