BTIG pose la vraie question : qui craque en premier — les obligations ou les actions ?
L’or crie quelque chose depuis des semaines. Ce n’est pas seulement un achat “valeur refuge”. C’est un avertissement macro.
Quand l’or progresse alors que les actions restent élevées et que les rendements restent collants, vous avez des récits contradictoires. Soit les obligations évaluent mal l’inflation/le risque, soit les actions font comme si la réalité n’existait pas.
L’un de ces actifs se trompe. Et lorsqu’ils finissent par converger, le mouvement sera violent.
L’or ne ment pas. Il anticipe les changements de cap des banques centrales, la dépréciation monétaire et les crises de liquidité. En ce moment, il prix quelque chose que le S&P n’intègre pas.
Surveillez le rendement à 10 ans et le $SPY. Qui clignera le premier donnera le ton pour le T2.
L’or crie quelque chose depuis des semaines. Ce n’est pas seulement un achat “valeur refuge”. C’est un avertissement macro.
Quand l’or progresse alors que les actions restent élevées et que les rendements restent collants, vous avez des récits contradictoires. Soit les obligations évaluent mal l’inflation/le risque, soit les actions font comme si la réalité n’existait pas.
L’un de ces actifs se trompe. Et lorsqu’ils finissent par converger, le mouvement sera violent.
L’or ne ment pas. Il anticipe les changements de cap des banques centrales, la dépréciation monétaire et les crises de liquidité. En ce moment, il prix quelque chose que le S&P n’intègre pas.
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