Les dernières informations divulguées par BlackRock concernant les positions du deuxième trimestre 2026 montrent que l’encours sous gestion dépasse 6,7 billions de dollars.
En décomposant la structure des positions, le poids de la technologie et des semi-conducteurs est déjà suffisamment élevé pour être difficile à ignorer. Les cinq principales participations représentent 5,8% pour Nvidia, 5,0% pour Apple, 4,4% pour Alphabet, 3,4% pour Microsoft et 2,7% pour Amazon. Si l’on y ajoute encore Broadcom (2,3%), Micron (1,8%), Meta (1,5%), ainsi que Tesla et AMD (chacun 1,3%), l’ensemble de ces sociétés “hard tech” et orientées plateforme atteint presque un tiers des actifs totaux.
La forte concentration des principaux actionnaires au sein de ces grandes institutions est, dans une large mesure, déterminée par le poids des indices passifs, et non par de simples paris actifs. Mais lorsque, dans le portefeuille du plus grand acteur mondial, près d’un tiers de l’exposition est liée à quelques entreprises technologiques seulement, les fluctuations de valorisation de ces dernières ont un effet d’entraînement sur l’ensemble du marché plus important que ce qu’on pourrait croire à première vue.
Pour un investisseur particulier, en achetant “en suivant l’indice”, on achète en réalité cette structure de pondération. Lorsque le poids des actions technologiques se situe déjà dans une zone élevée, l’exposition au risque d’un secteur unique pour le portefeuille augmente également.
$NVDA $AAPL
En décomposant la structure des positions, le poids de la technologie et des semi-conducteurs est déjà suffisamment élevé pour être difficile à ignorer. Les cinq principales participations représentent 5,8% pour Nvidia, 5,0% pour Apple, 4,4% pour Alphabet, 3,4% pour Microsoft et 2,7% pour Amazon. Si l’on y ajoute encore Broadcom (2,3%), Micron (1,8%), Meta (1,5%), ainsi que Tesla et AMD (chacun 1,3%), l’ensemble de ces sociétés “hard tech” et orientées plateforme atteint presque un tiers des actifs totaux.
La forte concentration des principaux actionnaires au sein de ces grandes institutions est, dans une large mesure, déterminée par le poids des indices passifs, et non par de simples paris actifs. Mais lorsque, dans le portefeuille du plus grand acteur mondial, près d’un tiers de l’exposition est liée à quelques entreprises technologiques seulement, les fluctuations de valorisation de ces dernières ont un effet d’entraînement sur l’ensemble du marché plus important que ce qu’on pourrait croire à première vue.
Pour un investisseur particulier, en achetant “en suivant l’indice”, on achète en réalité cette structure de pondération. Lorsque le poids des actions technologiques se situe déjà dans une zone élevée, l’exposition au risque d’un secteur unique pour le portefeuille augmente également.
$NVDA $AAPL