La Commission européenne examine s’il convient d’inclure le prêt et l’emprunt de cryptoactifs, y compris les coffres de prêt DeFi, dans le cadre réglementaire de l’UE relatif à la MiCA.
À l’heure actuelle, la MiCA exclut du champ de son application les services crypto entièrement décentralisés, ce qui crée de l’incertitude pour les coffres de prêt capables d’orienter des milliards de dollars vers des marchés de crédit onchain sans correspondre aux définitions traditionnelles d’un prêteur, d’un fonds d’investissement ou d’un prestataire de services crypto.
Des protocoles comme Morpho illustrent le problème. Son architecture de coffre répartit le contrôle entre les propriétaires, les curateurs, les allocateurs et les responsables de la gestion des risques, ce qui rend difficile pour les régulateurs d’identifier une entité unique responsable de la fourniture du service de prêt.
Des experts juridiques mettent en garde contre la réglementation de l’ensemble des « prêts DeFi » comme une seule catégorie, car les coffres peuvent remplir des fonctions économiques très différentes. À la place, la réglementation pourrait se concentrer sur la personne qui contrôle réellement un protocole, fixe les paramètres de risque et est en mesure de modifier la position des utilisateurs.
La Commission européenne a ouvert sa consultation de révision de la MiCA le 20 mai 2026, couvrant le DeFi, le prêt et d’autres domaines omis dans le cadre initial. La consultation se poursuit jusqu’au 30 septembre 2026.
L’issue finale pourrait déterminer si les coffres de prêt décentralisés restent en grande partie en dehors de la MiCA ou s’ils deviennent soumis à un régime réglementaire européen dédié.
À l’heure actuelle, la MiCA exclut du champ de son application les services crypto entièrement décentralisés, ce qui crée de l’incertitude pour les coffres de prêt capables d’orienter des milliards de dollars vers des marchés de crédit onchain sans correspondre aux définitions traditionnelles d’un prêteur, d’un fonds d’investissement ou d’un prestataire de services crypto.
Des protocoles comme Morpho illustrent le problème. Son architecture de coffre répartit le contrôle entre les propriétaires, les curateurs, les allocateurs et les responsables de la gestion des risques, ce qui rend difficile pour les régulateurs d’identifier une entité unique responsable de la fourniture du service de prêt.
Des experts juridiques mettent en garde contre la réglementation de l’ensemble des « prêts DeFi » comme une seule catégorie, car les coffres peuvent remplir des fonctions économiques très différentes. À la place, la réglementation pourrait se concentrer sur la personne qui contrôle réellement un protocole, fixe les paramètres de risque et est en mesure de modifier la position des utilisateurs.
La Commission européenne a ouvert sa consultation de révision de la MiCA le 20 mai 2026, couvrant le DeFi, le prêt et d’autres domaines omis dans le cadre initial. La consultation se poursuit jusqu’au 30 septembre 2026.
L’issue finale pourrait déterminer si les coffres de prêt décentralisés restent en grande partie en dehors de la MiCA ou s’ils deviennent soumis à un régime réglementaire européen dédié.