J’ai fait ça assez longtemps pour savoir quand une bougie verte n’est que du bruit et quand c’est un signal. Cette semaine, c’en était un. Laissez-moi vous guider, parce que si vous avez cligné des yeux, vous avez raté l’un des moments les plus fous sur cinq jours que la crypto ait connus depuis 2021.
Tout a commencé à la Maison-Blanche
Mercredi, Trump s’est assis avec les plus grands noms de l’industrie : Brian Armstrong de Coinbase, Vlad Tenev de Robinhood, Arjun Sethi de Kraken, Brad Garlinghouse de Ripple, ainsi que le président de la SEC Paul Atkins et le président de la CFTC Mike Selig, et il a poussé le Congrès à faire enfin passer le CLARITY Act. Quand un journaliste lui a demandé si le gouvernement continuerait à acheter du Bitcoin, il ne l’a pas éteint.
« Ça a été évoqué », a-t-il dit.
Ce n’est pas une annonce de politique publique, mais les marchés n’ont pas besoin d’une annonce de politique. Ils ont juste besoin que la porte reste ouverte.
Deux jours plus tard, la SEC a abandonné ses propres règles crypto proposées : un cadre qui exclurait entièrement certains types d’offres de tokens des exigences relatives aux valeurs mobilières. La CFTC a également indiqué clairement qu’elle est prête à bâtir sa propre bible réglementaire si le Sénat n’arrive pas à obtenir de la CLARTÉ jusqu’au bout lors de son vote procédural du 15 septembre. Pour une industrie qui a passé des années à fonctionner sans cadre, le titre compte, pas le mouvement des prix.
Puis, malgré tout, l’action sur les prix s’est produite
Le Bitcoin est passé d’environ 62–64 K$ à un plus haut intraday proche de 79 500 $, sa plus forte hausse hebdomadaire en deux ans, et la première fois qu’il a repris ces niveaux depuis le début de l’été. L’Ethereum a suivi le rythme : il a bondi de 24–28 % sur la semaine et a dépassé les 2 400 $, un niveau qu’il n’avait pas touché depuis avant le repli du printemps.
Voici la partie qui compte vraiment quand vous tradez : ce n’était pas seulement des acheteurs au comptant qui débarquaient. C’était un short squeeze d’une ampleur historique. Une seule séance a vu plus de 3 milliards de dollars de liquidations, la plus importante annulation en une journée depuis 2021, et le total sur deux jours a franchi 3,8 milliards de dollars, avec encore davantage qui s’accumulaient tout au long de la semaine. Quand 90 %+ d’une vague de liquidations correspondent à des positions short forcées à sortir, cela vous indique à quel point les bears étaient mal placés avant même que ça ne démarre.
Et l’argent réel a suivi le mouvement. Les ETF Bitcoin et Ethereum ont attiré, ensemble, 2,6 milliards de dollars sur la semaine : 1,9 milliard vers les fonds BTC, 697 millions vers les fonds ETH, la meilleure semaine pour l’un ou l’autre depuis octobre 2025. Ce ne sont pas des dégénérés sur l’effet de levier. Ce sont des institutions qui mettent du cash au travail.
Les altcoins sont devenus complètement fous
Solana, XRP et Zcash ont tous affiché des gains hebdomadaires à deux chiffres, et la capitalisation totale du marché des altcoins a franchi 1 000 milliards de dollars pour la première fois en presque un mois. En particulier, Zcash est en plein accélération : il s’est hissé vers de nouveaux sommets proches de 800 dollars, porté par la preuve d’un nouveau dépôt d’ETF spot Grayscale, confirmant que les « coins ennuyeux » de ce marché peuvent encore s’embraser quand un vrai catalyseur arrive.
Même les bilans se sont améliorés. La société Strategy de Michael Saylor reste le plus grand détenteur corporate de Bitcoin sur la planète, avec 840 447 BTC : elle est repassée dans le vert non réalisé pour la première fois depuis des mois, une fois que le BTC a dépassé son coût moyen d’environ 75 400 dollars.
Mais ne nous emballons pas
Voici mon avis honnête, et la partie que beaucoup de fils de discussion dans la hype vont laisser de côté : samedi, $XRP a fait un flash-crash de 37 % en l’espace de quelques minutes, effaçant environ 500 millions de dollars de positions longues avec effet de levier, et entraînant dans sa chute Bitcoin, Ethereum et Solana.
C’est l’autre face d’un rallye construit en partie sur l’effet de levier et les liquidations : ça peut se dénouer aussi vite que c’est monté. Si vous êtes passé long dans l’euphorie sans plan pour la volatilité, cette semaine aurait dû être un rappel, pas un tour de victoire.
Ça n’annule pas la semaine. L’élan réglementaire est réel, les flux des ETF sont réels, et le fait que Strategy soit de nouveau dans le vert après des mois de pertes sur papier dit quelque chose sur l’évolution du sentiment. Mais « on est tellement de retour » ne tient que si vous gérez le risque comme si vous croyiez vraiment que la crypto est un marché qui bouge dans les deux sens, parce que cela vient de le prouver, deux fois en cinq jours, qu’il en est bien ainsi.
Je vais surveiller de près la résistance à 79,5 K$ sur le Bitcoin la semaine prochaine. Si elle casse et tient, on arrête d’en faire une histoire de short squeeze et on commence à parler d’une tendance.