Trump a vendu Coinbase en juin, et aussi Strategy.
Mais en public, il crie : « Les États-Unis doivent devenir la grande puissance du bitcoin ».
La bouche de Trump : le bitcoin est une réserve stratégique, et le crypto, c’est l’avenir.
Le portefeuille de Trump : il a vendu Coinbase en trois fois, et Strategy en deux fois ; au total, il a réduit près de 500 000 dollars. Puis il a pris une petite partie pour acheter un peu de Robinhood : plus de 10 000 dollars, comme acheter des courses.
Plus de 1000 transactions, pour un total maximal de 260 millions ; la part des activités liées au crypto est dérisoire. Qu’est-ce que ça montre ? Que, dans sa vraie allocation d’actifs, les actions crypto ne sont qu’un produit marginal. Il tonne fort, mais n’y a pas vraiment misé.
Alors pourquoi vendre ? Le timing est trop parfait. En juin, c’est précisément autour de la signature de la loi GENIUS : la SEC pousse la tokenisation des actions, et dans la sphère crypto, tout le monde est en liesse, persuadé que le printemps de la conformité arrive.
Résultat : il vend au plus haut. Ce n’est pas un pari contre la valeur à long terme du crypto ; c’est de l’arbitrage à court terme : les bonnes nouvelles réglementaires sont passées, les cours ont monté, donc il vend.
Les investisseurs particuliers entendent que Trump soutient le bitcoin et se précipitent : achetez Coinbase, achetez Strategy, achetez des valeurs minières.
Sauf que lui, le président, vendait déjà en juin. Une fois que les particuliers ont fini par lui servir de “prochaine poche” en attendant le passage à l’achat, la saison des résultats et les données macro, ainsi que les changements réglementaires, font retomber les cours : c’est eux qui se font prendre.
L’achat, en revanche, sur Robinhood est un peu intéressant. Le montant est tellement faible qu’on peut presque l’ignorer, mais la direction est à l’ajout de position.
Robinhood et Coinbase sont des ennemis jurés : ils se disputent l’entrée des investisseurs particuliers, et dans le récit de la tokenisation, Robinhood est en première ligne. Le fait que Trump vende Coinbase et achète Robinhood pourrait signifier qu’il parie sur le « prochain vent réglementaire » : un déplacement des plateformes d’échange vers les courtiers + l’infrastructure blockchain.
Ces quelques transactions crypto, dans ses 260 millions de transactions totales, ne représentent même pas une “petite monnaie”.
L’attitude réelle du président, ce n’est pas ce qu’il tweete : c’est la façon dont il opère son compte. Il peut crier son soutien tous les jours, mais dans l’allocation réelle, l’argent sonnant et trébuchant, le crypto n’est qu’un accompagnement.
Mais en public, il crie : « Les États-Unis doivent devenir la grande puissance du bitcoin ».
La bouche de Trump : le bitcoin est une réserve stratégique, et le crypto, c’est l’avenir.
Le portefeuille de Trump : il a vendu Coinbase en trois fois, et Strategy en deux fois ; au total, il a réduit près de 500 000 dollars. Puis il a pris une petite partie pour acheter un peu de Robinhood : plus de 10 000 dollars, comme acheter des courses.
Plus de 1000 transactions, pour un total maximal de 260 millions ; la part des activités liées au crypto est dérisoire. Qu’est-ce que ça montre ? Que, dans sa vraie allocation d’actifs, les actions crypto ne sont qu’un produit marginal. Il tonne fort, mais n’y a pas vraiment misé.
Alors pourquoi vendre ? Le timing est trop parfait. En juin, c’est précisément autour de la signature de la loi GENIUS : la SEC pousse la tokenisation des actions, et dans la sphère crypto, tout le monde est en liesse, persuadé que le printemps de la conformité arrive.
Résultat : il vend au plus haut. Ce n’est pas un pari contre la valeur à long terme du crypto ; c’est de l’arbitrage à court terme : les bonnes nouvelles réglementaires sont passées, les cours ont monté, donc il vend.
Les investisseurs particuliers entendent que Trump soutient le bitcoin et se précipitent : achetez Coinbase, achetez Strategy, achetez des valeurs minières.
Sauf que lui, le président, vendait déjà en juin. Une fois que les particuliers ont fini par lui servir de “prochaine poche” en attendant le passage à l’achat, la saison des résultats et les données macro, ainsi que les changements réglementaires, font retomber les cours : c’est eux qui se font prendre.
L’achat, en revanche, sur Robinhood est un peu intéressant. Le montant est tellement faible qu’on peut presque l’ignorer, mais la direction est à l’ajout de position.
Robinhood et Coinbase sont des ennemis jurés : ils se disputent l’entrée des investisseurs particuliers, et dans le récit de la tokenisation, Robinhood est en première ligne. Le fait que Trump vende Coinbase et achète Robinhood pourrait signifier qu’il parie sur le « prochain vent réglementaire » : un déplacement des plateformes d’échange vers les courtiers + l’infrastructure blockchain.
Ces quelques transactions crypto, dans ses 260 millions de transactions totales, ne représentent même pas une “petite monnaie”.
L’attitude réelle du président, ce n’est pas ce qu’il tweete : c’est la façon dont il opère son compte. Il peut crier son soutien tous les jours, mais dans l’allocation réelle, l’argent sonnant et trébuchant, le crypto n’est qu’un accompagnement.