Cette hausse du BTC, je pense qu’elle est déjà différente de celle des quelques jours précédents.
Les jours précédents, quand le BTC a rebondi, je ne me suis pas empressé de juger que le marché était en phase de démarrage.
Parce qu’à ce moment-là, je voyais surtout :
l’amélioration du contexte macroéconomique,
le Trésor (ministère des Finances) qui réduit la pression sur le marché obligataire,
et le retour du sentiment du marché.
Mais il manquait une chose la plus importante :
des flux de capitaux réels et persistants.
À présent, ce signal commence à apparaître.
Les ETF spot sur le BTC aux États-Unis ont enregistré des entrées nettes pendant 4 jours consécutifs. Et rien que le 20 août, les entrées ont été d’environ 606 millions de dollars ; sur la première moitié de la semaine, sur les quatre premiers jours de bourse, le total atteint environ 1,6 milliard de dollars.
Dans le même temps, le BTC est monté jusqu’à environ 79 500 dollars.
Donc, maintenant, l’état du marché devrait passer de :
« attendre la confirmation des flux de capitaux »
à :
« la première couche de confirmation des flux de capitaux est déjà apparue ».
Mais je ne vais toujours pas la définir directement comme un marché haussier complet.
Parce que la prochaine étape sera une validation encore plus importante : la deuxième couche.
Ces fonds vont-ils continuer à se diffuser.
La suite, je surveille surtout :
① Les ETF peuvent-ils continuer à maintenir des entrées nettes
5 00 millions ou 600 millions par jour, c’est très fort, mais la signification n’est pas la même si c’est sur une à deux semaines.
② La liquidité des stablecoins peut-elle s’améliorer en parallèle
Si on a uniquement des achats de BTC par les ETF, mais que les fonds disponibles à l’intérieur de la crypto n’augmentent pas nettement, le rallye risque encore d’être surtout concentré sur le BTC.
③ L’ETH et la DeFi peuvent-elles commencer à prendre le relais
L’ETH a déjà montré une meilleure élasticité relative, mais ce qui me ferait vraiment augmenter mon niveau de conviction pour le cycle DeFi, c’est :
la demande d’emprunt ↑
les transactions sur les DEX ↑
l’utilisation de stablecoins ↑
les revenus des protocoles ↑
Donc, à présent, mon jugement est passé de :
« ne pas suivre une hausse en se basant uniquement sur des bonnes nouvelles macroéconomiques. »
à :
« les fonds ont commencé à valider le mouvement, mais la prochaine étape consiste à vérifier la diffusion. »
Si ensuite on voit se former :
ETF avec entrées continues
→ la tendance du BTC se stabilise
→ amélioration relative de l’ETH
→ amélioration de la liquidité des stablecoins
→ croissance de la demande réelle en DeFi
Alors, la nature de cette hausse pourrait évoluer : d’un simple rebond du BTC, elle passerait progressivement à une véritable diffusion de liquidité dans l’ensemble de la crypto.
Le premier signal est déjà là.
Maintenant, il faut attendre la deuxième couche.
#Bitcoin #ETF #Ethereum #DeFi #流动性OS
Les jours précédents, quand le BTC a rebondi, je ne me suis pas empressé de juger que le marché était en phase de démarrage.
Parce qu’à ce moment-là, je voyais surtout :
l’amélioration du contexte macroéconomique,
le Trésor (ministère des Finances) qui réduit la pression sur le marché obligataire,
et le retour du sentiment du marché.
Mais il manquait une chose la plus importante :
des flux de capitaux réels et persistants.
À présent, ce signal commence à apparaître.
Les ETF spot sur le BTC aux États-Unis ont enregistré des entrées nettes pendant 4 jours consécutifs. Et rien que le 20 août, les entrées ont été d’environ 606 millions de dollars ; sur la première moitié de la semaine, sur les quatre premiers jours de bourse, le total atteint environ 1,6 milliard de dollars.
Dans le même temps, le BTC est monté jusqu’à environ 79 500 dollars.
Donc, maintenant, l’état du marché devrait passer de :
« attendre la confirmation des flux de capitaux »
à :
« la première couche de confirmation des flux de capitaux est déjà apparue ».
Mais je ne vais toujours pas la définir directement comme un marché haussier complet.
Parce que la prochaine étape sera une validation encore plus importante : la deuxième couche.
Ces fonds vont-ils continuer à se diffuser.
La suite, je surveille surtout :
① Les ETF peuvent-ils continuer à maintenir des entrées nettes
5 00 millions ou 600 millions par jour, c’est très fort, mais la signification n’est pas la même si c’est sur une à deux semaines.
② La liquidité des stablecoins peut-elle s’améliorer en parallèle
Si on a uniquement des achats de BTC par les ETF, mais que les fonds disponibles à l’intérieur de la crypto n’augmentent pas nettement, le rallye risque encore d’être surtout concentré sur le BTC.
③ L’ETH et la DeFi peuvent-elles commencer à prendre le relais
L’ETH a déjà montré une meilleure élasticité relative, mais ce qui me ferait vraiment augmenter mon niveau de conviction pour le cycle DeFi, c’est :
la demande d’emprunt ↑
les transactions sur les DEX ↑
l’utilisation de stablecoins ↑
les revenus des protocoles ↑
Donc, à présent, mon jugement est passé de :
« ne pas suivre une hausse en se basant uniquement sur des bonnes nouvelles macroéconomiques. »
à :
« les fonds ont commencé à valider le mouvement, mais la prochaine étape consiste à vérifier la diffusion. »
Si ensuite on voit se former :
ETF avec entrées continues
→ la tendance du BTC se stabilise
→ amélioration relative de l’ETH
→ amélioration de la liquidité des stablecoins
→ croissance de la demande réelle en DeFi
Alors, la nature de cette hausse pourrait évoluer : d’un simple rebond du BTC, elle passerait progressivement à une véritable diffusion de liquidité dans l’ensemble de la crypto.
Le premier signal est déjà là.
Maintenant, il faut attendre la deuxième couche.
#Bitcoin #ETF #Ethereum #DeFi #流动性OS