L’IA est en train de devenir un « macro trade ». Pendant des années, l’histoire de l’IA a surtout tourné autour des fabricants de puces, des centres de données et des valorisations technologiques. Désormais, ses effets s’étendent bien plus loin. Des dépenses massives pour les infrastructures d’IA accroissent la demande en semi-conducteurs, en énergie, en centres de données, en main-d’œuvre et en capital. Dans le même temps, de grandes entreprises technologiques se tournent de plus en plus vers les marchés de la dette pour financer cette expansion, ce qui renforce la pression sur un marché obligataire déjà particulièrement sensible. Et c’est là que l’IA commence à devenir une histoire de politique monétaire. La Fed maintient actuellement ses taux à 3,50 %–3,75 %, tandis que l’inflation reste au-dessus de son objectif de 2 %. Lors de sa réunion de juillet, trois membres du FOMC ont préféré une hausse de taux de 25 points de base plutôt qu’un maintien. Il y a donc deux forces qui s’opposent : l’investissement dans l’IA → une croissance et une productivité plus solides. Mais aussi : l’investissement dans l’IA → une demande plus forte + des dépenses d’investissement (capex) plus élevées → risque de pression inflationniste. Si l’IA maintient l’économie en surchauffe pendant que l’inflation reste tenace, la Fed pourrait avoir moins de marge pour assouplir sa politique. Cela peut maintenir les rendements des Trésors élevés et créer des tensions sur l’ensemble des actions, des devises, des matières premières et des crypto-actifs. La réunion du FOMC de septembre vaut donc la peine d’être suivie de près. Le boom de l’IA est-il assez puissant pour modifier la trajectoire de la politique monétaire ? C’est le « macro trade » que je surveille sur BingX. #IA #FOMC