Quatre éléments que je surveille aujourd’hui :
1. L’intervention du Trésor n’est pas terminée. Après avoir doublé les rachats d’actions à 4 Md$ par opération la semaine dernière, le 10 ans a brièvement touché 4,63 % avant de rebondir à 4,71 %. Bessent a dit à CNBC que les rachats pouvaient aller plus haut et qu’ils disposent d’« un grand arsenal » si nécessaire. Les marchés ne se sont pas vraiment calmés. Échos de 2007.
2. L’argent a connu sa meilleure séance depuis des semaines — le COMEX a clôturé à +3,49 % à 68,026 $, le plus haut niveau de clôture depuis la mi-juin. Mais l’histoire à retenir, c’est la négociation de l’argent à Shanghai autour de 76 $, soit une prime de 9 $ par rapport au COMEX. L’offre physique est tendue.
3. La dette américaine a franchi les 40 billions de dollars en août. Le dernier 1 000 Md$ ajouté l’a été en ~95 jours. Les charges d’intérêts tournent désormais à 1,4 billion de dollars par an — soit 3,8 Md$ par jour. Et ce n’est pas qu’aux États-Unis. La dette fédérale de l’Australie vient tout juste de franchir 1 billion de dollars australiens.
4. Walmart nous a donné un signal côté consommateurs à noter. $WMT en baisse de 9,2 % après avoir publié la croissance des ventes la plus faible en six ans. La direction a évoqué des coûts plus élevés pour le carburant et la vie quotidienne, obligeant à faire des arbitrages. La faiblesse s’est propagée à d’autres enseignes.
Cela m’a rappelé 2007 — lorsque tout le monde disait que le consommateur allait bien et que les problèmes étaient contenus.
2026 n’est pas 2007. Contexte différent. Mais la leçon demeure : les indices phares peuvent rester résilients pendant que la pression monte en dessous. Walmart touche des millions chaque semaine. Ce qu’ils observent dans le comportement des consommateurs compte.
Trésor qui intervient plus fort. L’argent avec une grosse prime à Shanghai. La dette à 40 000 Md$. Et l’un des plus grands détaillants américains qui dit que les consommateurs font des choix plus difficiles.
Beaucoup se passe sous la surface. Restez patient. Réagissez, ne prédisez pas.
1. L’intervention du Trésor n’est pas terminée. Après avoir doublé les rachats d’actions à 4 Md$ par opération la semaine dernière, le 10 ans a brièvement touché 4,63 % avant de rebondir à 4,71 %. Bessent a dit à CNBC que les rachats pouvaient aller plus haut et qu’ils disposent d’« un grand arsenal » si nécessaire. Les marchés ne se sont pas vraiment calmés. Échos de 2007.
2. L’argent a connu sa meilleure séance depuis des semaines — le COMEX a clôturé à +3,49 % à 68,026 $, le plus haut niveau de clôture depuis la mi-juin. Mais l’histoire à retenir, c’est la négociation de l’argent à Shanghai autour de 76 $, soit une prime de 9 $ par rapport au COMEX. L’offre physique est tendue.
3. La dette américaine a franchi les 40 billions de dollars en août. Le dernier 1 000 Md$ ajouté l’a été en ~95 jours. Les charges d’intérêts tournent désormais à 1,4 billion de dollars par an — soit 3,8 Md$ par jour. Et ce n’est pas qu’aux États-Unis. La dette fédérale de l’Australie vient tout juste de franchir 1 billion de dollars australiens.
4. Walmart nous a donné un signal côté consommateurs à noter. $WMT en baisse de 9,2 % après avoir publié la croissance des ventes la plus faible en six ans. La direction a évoqué des coûts plus élevés pour le carburant et la vie quotidienne, obligeant à faire des arbitrages. La faiblesse s’est propagée à d’autres enseignes.
Cela m’a rappelé 2007 — lorsque tout le monde disait que le consommateur allait bien et que les problèmes étaient contenus.
2026 n’est pas 2007. Contexte différent. Mais la leçon demeure : les indices phares peuvent rester résilients pendant que la pression monte en dessous. Walmart touche des millions chaque semaine. Ce qu’ils observent dans le comportement des consommateurs compte.
Trésor qui intervient plus fort. L’argent avec une grosse prime à Shanghai. La dette à 40 000 Md$. Et l’un des plus grands détaillants américains qui dit que les consommateurs font des choix plus difficiles.
Beaucoup se passe sous la surface. Restez patient. Réagissez, ne prédisez pas.