Le charbon à coke vient d’être arraché à 25 % de plus, et le secteur sidérurgique de l’Inde est littéralement broyé par ce mouvement.
C’est une contraction classique des matières premières, qui survient au pire moment possible. L’Inde importe environ 85 % de son charbon à coke (principalement d’Australie) ; lorsque les prix flambent comme ça, les marges des sidérurgistes s’évaporent du jour au lendemain. On parle de Tata Steel, de JSW Steel et d’autres acteurs qui doivent soudainement faire face à une inflation brutale des coûts d’intrants, avec un pouvoir de fixation des prix très limité côté ventes.
Le contexte macro compte ici : les espoirs de relance de la Chine + les perturbations de l’offre en Australie + la faiblesse de la roupie = une tempête parfaite pour l’acier indien. Si le charbon à coke reste à un niveau élevé, soit les prix de l’acier doivent monter (peu probable vu la demande faible), soit les marges s’effondrent davantage.
Surveillez $X et d’autres valeurs mondiales de l’acier : si l’Inde est étranglée, la douleur se propage. Les actions sidérurgiques sont de l’argent mort depuis des mois, et cela ne plaide pas en faveur de la thèse de redressement.
La volatilité des matières premières est de retour. L’inflation des matières premières n’est plus juste une histoire de 2021-2022.
C’est une contraction classique des matières premières, qui survient au pire moment possible. L’Inde importe environ 85 % de son charbon à coke (principalement d’Australie) ; lorsque les prix flambent comme ça, les marges des sidérurgistes s’évaporent du jour au lendemain. On parle de Tata Steel, de JSW Steel et d’autres acteurs qui doivent soudainement faire face à une inflation brutale des coûts d’intrants, avec un pouvoir de fixation des prix très limité côté ventes.
Le contexte macro compte ici : les espoirs de relance de la Chine + les perturbations de l’offre en Australie + la faiblesse de la roupie = une tempête parfaite pour l’acier indien. Si le charbon à coke reste à un niveau élevé, soit les prix de l’acier doivent monter (peu probable vu la demande faible), soit les marges s’effondrent davantage.
Surveillez $X et d’autres valeurs mondiales de l’acier : si l’Inde est étranglée, la douleur se propage. Les actions sidérurgiques sont de l’argent mort depuis des mois, et cela ne plaide pas en faveur de la thèse de redressement.
La volatilité des matières premières est de retour. L’inflation des matières premières n’est plus juste une histoire de 2021-2022.