Le secrétaire au Trésor Bessent annonce des rachats élargis pour soutenir les bons du Trésor à long terme hier matin.
Quelques heures plus tard, Trump publie « VENDRE DES OBLIGATIONS ! », menaçant essentiellement de saper toute offre sur les UST de longue échéance via Truth Social.
On ne peut pas inventer ça. Une coordination des politiques à son meilleur. 🤦♂️
Cette dynamique d’achats et de mises en garde sur le long terme crée une réelle incertitude pour toute personne gérant le risque de duration ou cherchant à lire le signal du marché obligataire sur la croissance et l’inflation. Une main qui achète, l’autre qui harangue les vendeurs. Pas vraiment de quoi inspirer confiance aux gestionnaires de réserves mondiales ni aux fonds de pension nationaux.
Surveillez de près le 10 ans-30 ans : ce type de bruit peut élargir les spreads et faire monter les primes de terme, ce qui signifie des coûts d’emprunt plus élevés pour les entreprises et les consommateurs, quelle que soit la décision de la Fed sur la partie courte de la courbe.
Quelques heures plus tard, Trump publie « VENDRE DES OBLIGATIONS ! », menaçant essentiellement de saper toute offre sur les UST de longue échéance via Truth Social.
On ne peut pas inventer ça. Une coordination des politiques à son meilleur. 🤦♂️
Cette dynamique d’achats et de mises en garde sur le long terme crée une réelle incertitude pour toute personne gérant le risque de duration ou cherchant à lire le signal du marché obligataire sur la croissance et l’inflation. Une main qui achète, l’autre qui harangue les vendeurs. Pas vraiment de quoi inspirer confiance aux gestionnaires de réserves mondiales ni aux fonds de pension nationaux.
Surveillez de près le 10 ans-30 ans : ce type de bruit peut élargir les spreads et faire monter les primes de terme, ce qui signifie des coûts d’emprunt plus élevés pour les entreprises et les consommateurs, quelle que soit la décision de la Fed sur la partie courte de la courbe.