La SEC a discrètement mis de côté, la semaine dernière, une « exemption d’innovation » longtemps attendue pour les titres tokenisés, alors que des parlementaires s’apprêtent à voter sur le projet de loi CLARITY Act — une décision que des dirigeants de Securitize disent liée au calendrier de l’agence, en fonction du prochain grand face-à-face politique sur la crypto au Congrès. Que s’est-il passé — Le président de Securitize, Brett Redfearn, a déclaré à crypto.news que la SEC avait retiré la règle vendredi dernier, au milieu de l’incertitude entourant un vote du Sénat prévu le 15 septembre sur le Digital Asset Market Clarity Act (CLARITY Act). Il s’attend à ce que l’agence réintroduise l’exemption après ce vote, possiblement début octobre. — L’agence n’a pas relié publiquement le report au CLARITY Act; elle a aussi annulé une réunion ouverte prévue le 14 août, qui devait examiner un régime d’offre sur mesure pour certains contrats d’investissement crypto, en invoquant un problème de planification imprévu. En quoi consiste l’exemption d’innovation — Proposée en avril par le président de la SEC, Paul Atkins, l’exemption d’innovation créerait un parcours réglementaire pour l’émission et la négociation de titres tokenisés sur blockchain, avec des règles ajustées tout en les maintenant sous la supervision de la SEC. — Atkins a accompagné cette exemption d’un cadre plus large qui divise les actifs crypto en catégories — en traitant les versions tokenisées de valeurs mobilières traditionnelles comme des valeurs mobilières, tout en différenciant généralement les matières premières numériques, les objets de collection, certains outils et les stablecoins de paiement répondant aux critères. Pourquoi le calendrier est important — Le Congrès négocie le CLARITY Act afin de clarifier la structure des marchés fédéraux et les responsabilités des agences pour les actifs numériques. Les commentaires de Securitize indiquent que la SEC pourrait attendre une clarification législative avant d’avancer l’exemption, laquelle aurait des implications majeures pour les modèles de trading on‑chain et de tokenisation. — Le CLARITY Act a progressé au sein de la commission bancaire du Sénat (15–9 en mai) et a été inscrit au calendrier législatif du Sénat, mais il fait face à une équation de scrutin au sol délicate — les Républicains contrôlent 53 sièges et auraient besoin de 60 pour faire échec à un filibuster. Le prochain test procédural est attendu le 15 septembre après la pause du Sénat. Travail continu de l’agence et débats — La SEC a continué d’avancer sa politique crypto en s’appuyant sur des pouvoirs existants. Le 18 août, elle a proposé un cadre pour certaines offres crypto incluant : - une exemption ponctuelle permettant à des émetteurs éligibles de lever jusqu’à 5 millions de dollars sur quatre ans, et - une voie distincte pour des offres éligibles jusqu’à 75 millions de dollars par an, sous réserve d’exigences de divulgation et de reporting. — La proposition inclut aussi un possible « safe harbour » pour certains actifs vendus comme contrats d’investissement, afin qu’ils cessent d’être traités comme tels une fois que des conditions sont remplies. — Les questions relatives aux actions tokenisées sont au cœur des débats sur la portée de toute exemption. La commissaire de la SEC, Hester Peirce, a indiqué des limites — en s’attendant à ce que les actions tokenisées reflètent des actions cotées existantes, plutôt que de créer de nouveaux « wrappers » non réglementés. — Redfearn et le PDG de Securitize, Carlos Domingo, ont mis en garde contre la tokenisation « large » de stocks par des tiers sans implication de l’émetteur, arguant que plusieurs « wrappers » pourraient fragmenter les marchés et induire en erreur les investisseurs sur les véritables droits économiques et la propriété des produits tokenisés. Définitions et position réglementaire — Les titres tokenisés peuvent soit représenter directement le titre sous-jacent (avec droits de propriété et de détenteurs d’actions), soit ne fournir qu’une exposition économique sans ces droits. — La SEC a maintenu que le fait de placer un titre sur une blockchain ne le prive pas de son statut légal de valeur mobilière. — Un communiqué interne de janvier de la SEC a subdivisé les produits tokenisés en ceux tokenisés par ou pour le compte d’émetteurs, et ceux tokenisés par des tiers non affiliés — une distinction clé pour les règles futures. Mouvements dans l’industrie — Securitize elle-même a poursuivi la tokenisation. En juillet, la société a tokenisé son action ordinaire cotée sur la NYSE sur Solana et Avalanche sous le ticker SECZ le même jour où elle a commencé la négociation publique — à la suite d’une opération SPAC de 400 millions de dollars et en faisant de Securitize la première société nouvellement introduite en bourse à tokeniser ses actions le premier jour de cotation à la NYSE. En résumé La pause de la SEC sur l’exemption d’innovation semble liée au calendrier du Congrès, alors que régulateurs et législateurs se disputent pour définir qui fixe les règles applicables aux titres tokenisés. Si le vote du CLARITY Act franchit les obstacles procéduraux le 15 septembre, attendez-vous à ce que l’agence reprenne l’action sur une exemption susceptible de redessiner la manière dont les valeurs mobilières traditionnelles sont émises et négociées on‑chain. En savoir plus sur des actualités générées par IA : undefined/news