#termmax @TermMax
Auparavant, quand je regardais des produits à revenu fixe, j’étais le plus souvent entraîné par le chiffre d’APY en une seule ligne sur la page d’accueil. Plus le nombre était visible, plus j’avais envie de cliquer pour vérifier. Après avoir étudié @TermMax , je me suis fixé une règle : d’abord, décomposer le rendement en une facture, puis décider d’entrer ou non.
Supposons que j’achète un lot de FT avec 1000 USDC, au prix de 0,98, et qu’à l’échéance, la valeur de règlement soit de 1. En conservant jusqu’à l’échéance, le gain brut affiché sur le compte est de 20 USDC. Ceci n’est qu’un exemple d’algorithme, ce n’est pas un devis actuel du marché pour TermMax. Ensuite, il faut encore déduire les frais on-chain liés à l’achat, à l’autorisation et au rachat. Quand les montants sont faibles, quelques Gas peuvent représenter une part plus importante que ce qu’on imagine.
J’ajoute aussi à cette facture une section « utiliser l’argent par anticipation ». Les paiements fixes des FT reposent sur des conditions normales : détention jusqu’à l’échéance et déroulement du processus d’encaissement. Si je vends en cours de route, le prix de transaction dépend alors du taux en vigueur, du temps restant et de la profondeur du marché. L’APY affiché sur la page ne change pas, mais le montant réellement reçu peut être réduit par le slippage et la décote. TermMax fige le prix correspondant à la durée après exécution de la transaction ; les fonds dans mon portefeuille et leur planification restent de ma responsabilité.
Quand je regarde TermMax, je note successivement quatre chiffres : combien il faut pour acheter les FT, combien on peut encaisser à l’échéance, combien tous les frais on-chain complets coûtent pour l’opération, et combien de prix il faut généralement céder pour une sortie anticipée. Les deux premières lignes forment le rendement brut, les deux dernières déterminent le rendement net. Si j’en néglige une, même un APR « joli » peut devenir trompeur.
Cette méthode m’aide aussi à éviter une mauvaise habitude : pour gagner quelques points d’APY de plus, je pourrais être tenté de mettre de l’argent prévu à court terme dans une échéance longue. Plus la durée est longue, plus l’organisation du capital doit laisser une marge. Je préfère obtenir un peu moins plutôt que de me retrouver, quand j’ai besoin d’argent dans l’urgence, obligé de vendre des FT sur un marché trop peu liquide.
TermMax fournit des flux de trésorerie calculables à l’avance, mais le calcul ne devrait pas s’arrêter à la page d’accueil. Je compte garder les résultats nets après frais de chaque transaction, afin de comparer les performances réelles sur des durées différentes. Pour moi, le rendement net qui finit dans mon portefeuille a plus de valeur qu’un APR maximal sur une capture d’écran. 🙂
Quand tu regardes des revenus fixes sur TermMax, est-ce que tu prends aussi en compte les coûts de Gas et le coût de la sortie anticipée ?
Auparavant, quand je regardais des produits à revenu fixe, j’étais le plus souvent entraîné par le chiffre d’APY en une seule ligne sur la page d’accueil. Plus le nombre était visible, plus j’avais envie de cliquer pour vérifier. Après avoir étudié @TermMax , je me suis fixé une règle : d’abord, décomposer le rendement en une facture, puis décider d’entrer ou non.
Supposons que j’achète un lot de FT avec 1000 USDC, au prix de 0,98, et qu’à l’échéance, la valeur de règlement soit de 1. En conservant jusqu’à l’échéance, le gain brut affiché sur le compte est de 20 USDC. Ceci n’est qu’un exemple d’algorithme, ce n’est pas un devis actuel du marché pour TermMax. Ensuite, il faut encore déduire les frais on-chain liés à l’achat, à l’autorisation et au rachat. Quand les montants sont faibles, quelques Gas peuvent représenter une part plus importante que ce qu’on imagine.
J’ajoute aussi à cette facture une section « utiliser l’argent par anticipation ». Les paiements fixes des FT reposent sur des conditions normales : détention jusqu’à l’échéance et déroulement du processus d’encaissement. Si je vends en cours de route, le prix de transaction dépend alors du taux en vigueur, du temps restant et de la profondeur du marché. L’APY affiché sur la page ne change pas, mais le montant réellement reçu peut être réduit par le slippage et la décote. TermMax fige le prix correspondant à la durée après exécution de la transaction ; les fonds dans mon portefeuille et leur planification restent de ma responsabilité.
Quand je regarde TermMax, je note successivement quatre chiffres : combien il faut pour acheter les FT, combien on peut encaisser à l’échéance, combien tous les frais on-chain complets coûtent pour l’opération, et combien de prix il faut généralement céder pour une sortie anticipée. Les deux premières lignes forment le rendement brut, les deux dernières déterminent le rendement net. Si j’en néglige une, même un APR « joli » peut devenir trompeur.
Cette méthode m’aide aussi à éviter une mauvaise habitude : pour gagner quelques points d’APY de plus, je pourrais être tenté de mettre de l’argent prévu à court terme dans une échéance longue. Plus la durée est longue, plus l’organisation du capital doit laisser une marge. Je préfère obtenir un peu moins plutôt que de me retrouver, quand j’ai besoin d’argent dans l’urgence, obligé de vendre des FT sur un marché trop peu liquide.
TermMax fournit des flux de trésorerie calculables à l’avance, mais le calcul ne devrait pas s’arrêter à la page d’accueil. Je compte garder les résultats nets après frais de chaque transaction, afin de comparer les performances réelles sur des durées différentes. Pour moi, le rendement net qui finit dans mon portefeuille a plus de valeur qu’un APR maximal sur une capture d’écran. 🙂
Quand tu regardes des revenus fixes sur TermMax, est-ce que tu prends aussi en compte les coûts de Gas et le coût de la sortie anticipée ?