$BTW update : la thèse de la semaine dernière s’est concrétisée, l’image a complètement changé maintenant.
La semaine dernière, j’ai parlé des retraits vers de nouveaux portefeuilles, de liquidités faibles (L/S) et de gros comptes positionnés de l’autre côté. Depuis le 14 août, le prix a fait x3.
L’image est désormais très différente.
Les chiffres
>Prix 0,64724, +76,20 % en 24 h
>Capitalisation boursière 1,70 Md
>Open interest 157,32 M, +70,9 % en 24 h
>Volume des futures 738,76 M
>Volume spot 61,91 M
>Financement 0,0575 %
>Ratio L/S 0,44
>Positions des meilleurs traders 1,56
>Achats/Ventes des preneurs (taker) 1,12
La répartition est toujours là, mais ce n’est plus l’histoire principale
Le L/S est à 0,44 et les positions des meilleurs traders à 1,56. La séparation de la semaine dernière est encore présente, même plus large maintenant. Mais elle ressort moins, parce que le prix a déjà fait son mouvement.
L’open interest a augmenté encore plus vite que le prix
Le prix est en hausse de 76 % sur 24 h, tandis que l’open interest progresse de 70,9 %. Presque du même pas. Cela vous indique que cette hausse est portée par un effet de levier frais. La plupart de ces positions ont été ouvertes au cours de la dernière journée.
C’est une structure aussi fragile que possible. Personne n’a de base de coût, personne n’a eu sa patience mise à l’épreuve.
Le nombre de liquidations le confirme
3,04 M liquidés en 24 heures. Ce mouvement n’a pas été sans douleur : les deux côtés ont été purgés au passage.
Le financement est passé dans le positif et grimpe
0,0575, et la tendance est claire : 0,04, 0,02, 0,02, 0,07, 0,06, 0,05. Les longs paient désormais.
Cela renverse l’image de la semaine dernière. À l’époque, les shorts étaient surchargés et payaient. Maintenant, les longs ne sont pas exactement surchargés, mais la taille qu’ils portent les place du côté qui paie.
Les futures à 11,9x le spot
Le volume spot est de 61,91 M, minuscule par rapport à la capitalisation actuelle, même pas 3,6 % de celle-ci. La capitalisation a augmenté bien plus vite que le spot. Les produits dérivés portent entièrement ce prix.
La direction de l’open interest. S’il commence à baisser, l’effet de levier se résout et la base devient plus solide. S’il continue à grimper, la structure devient encore plus étirée.
Où va le financement ensuite. Plus haut encore, et le coût pour les longs devient sérieux.
Si le flux des takers tient. Les acheteurs sont le camp agressif pour l’instant à 1,12, mais des structures comme celle-ci peuvent basculer très vite.
La semaine dernière, j’ai parlé des retraits vers de nouveaux portefeuilles, de liquidités faibles (L/S) et de gros comptes positionnés de l’autre côté. Depuis le 14 août, le prix a fait x3.
L’image est désormais très différente.
Les chiffres
>Prix 0,64724, +76,20 % en 24 h
>Capitalisation boursière 1,70 Md
>Open interest 157,32 M, +70,9 % en 24 h
>Volume des futures 738,76 M
>Volume spot 61,91 M
>Financement 0,0575 %
>Ratio L/S 0,44
>Positions des meilleurs traders 1,56
>Achats/Ventes des preneurs (taker) 1,12
La répartition est toujours là, mais ce n’est plus l’histoire principale
Le L/S est à 0,44 et les positions des meilleurs traders à 1,56. La séparation de la semaine dernière est encore présente, même plus large maintenant. Mais elle ressort moins, parce que le prix a déjà fait son mouvement.
L’open interest a augmenté encore plus vite que le prix
Le prix est en hausse de 76 % sur 24 h, tandis que l’open interest progresse de 70,9 %. Presque du même pas. Cela vous indique que cette hausse est portée par un effet de levier frais. La plupart de ces positions ont été ouvertes au cours de la dernière journée.
C’est une structure aussi fragile que possible. Personne n’a de base de coût, personne n’a eu sa patience mise à l’épreuve.
Le nombre de liquidations le confirme
3,04 M liquidés en 24 heures. Ce mouvement n’a pas été sans douleur : les deux côtés ont été purgés au passage.
Le financement est passé dans le positif et grimpe
0,0575, et la tendance est claire : 0,04, 0,02, 0,02, 0,07, 0,06, 0,05. Les longs paient désormais.
Cela renverse l’image de la semaine dernière. À l’époque, les shorts étaient surchargés et payaient. Maintenant, les longs ne sont pas exactement surchargés, mais la taille qu’ils portent les place du côté qui paie.
Les futures à 11,9x le spot
Le volume spot est de 61,91 M, minuscule par rapport à la capitalisation actuelle, même pas 3,6 % de celle-ci. La capitalisation a augmenté bien plus vite que le spot. Les produits dérivés portent entièrement ce prix.
La direction de l’open interest. S’il commence à baisser, l’effet de levier se résout et la base devient plus solide. S’il continue à grimper, la structure devient encore plus étirée.
Où va le financement ensuite. Plus haut encore, et le coût pour les longs devient sérieux.
Si le flux des takers tient. Les acheteurs sont le camp agressif pour l’instant à 1,12, mais des structures comme celle-ci peuvent basculer très vite.