Le Bitcoin s’approche d’un seuil comportemental de plus en plus important, et les détenteurs à court terme nous expliquent pourquoi cette zone mérite toute notre attention.

Deux indicateurs convergent actuellement autour du même message : STH MVRV et STH SOPR.

STH MVRV reste inférieur à 1, ce qui signifie que le détenteur moyen à court terme conserve encore du BTC en enregistrant une perte latente. Le prix au comptant demeure sous le niveau du coût de base agrégé du groupe, le prix réalisé STH se situant autour de 67,2 K$.

En termes simples, les acheteurs récents n’ont pas encore repris de la valeur.

Parallèlement, le SOPR STH sur 30 jours reteste une nouvelle fois le niveau neutre de 1,0. Le SOPR nous dit si les pièces dépensées par ce groupe évoluent avec profit ou avec perte. Au-dessus de 1, les profits dominent. En dessous de 1, les pertes dominent.

En ce moment, le marché se trouve effectivement à cette limite.

C’est important parce que les deux indicateurs s’approchent aussi d’un plafond comportemental descendant qui a à plusieurs reprises coïncidé avec des sommets de marché locaux au cours du cycle actuel.

Le schéma suggère quelque chose d’important sous le prix : chaque reprise de la rentabilité des détenteurs à court terme est devenue progressivement plus faible.

Au lieu de revenir de façon décisive dans le vert, les acheteurs récents ont à maintes reprises atteint des niveaux où la pression vendeuse réapparaît. Les rallyes sont de plus en plus utilisés pour réduire l’exposition, sortir autour du seuil de rentabilité, ou réaliser le profit qui reste disponible.

Cela crée une configuration fragile.

Si STH SOPR n’arrive pas à s’établir au-dessus de 1 tandis que STH MVRV reste sous son seuil de valeur réalisée, Bitcoin continuerait d’évoluer dans un régime où les acheteurs récents restent financièrement sous pression et où les rallyes peinent à générer une rentabilité durable.

Mais le contraire serait tout aussi révélateur.

Une reprise nette du MVRV au-dessus de 1, combinée à un SOPR restant au-dessus de 1 et en brisant cette structure en déclin, indiquerait que la demande absorbe enfin l’offre provenant des détenteurs en situation de moins-value.

Pour l’instant, Bitcoin teste si les acheteurs récents peuvent redevenir rentables.

Rédigé par MorenoDV_