Empire Manufacturing vient de passer au rouge sur les chaînes d’approvisionnement, une nouvelle fois. Les délais de livraison s’allongent, des retards s’accumulent, et les fournisseurs n’arrivent pas à suivre.

Données d’août. Pas exactement le scénario de « soft landing » que tout le monde a l’air de lire.

On a déjà vu ce film. Quand les livraisons mettent plus de temps à arriver et que les commandes s’empilent, c’est soit la demande qui surchauffe, soit l’offre qui se dégrade. Parfois les deux.

Dans tous les cas, ça grince dans les rouages. L’inflation devient plus tenace. Les marges se font étrangler. La Fed reste ferme plus longtemps que personne ne le souhaite.

Concentrez-vous sur ce qui se passe réellement dans l’économie, et pas seulement sur ce que les modèles disent qu’il devrait se passer.