Le rendement des bons du Trésor à 30 ans vient d’atteindre 5,31 % — son plus haut niveau depuis 2006.
Quand les taux à long terme bondissent ainsi, ce n’est pas qu’un chiffre. C’est un signal d’alarme. Les coûts d’emprunt pour les hypothèques, la dette des entreprises et les dépenses publiques augmentent. Les valorisations des actions sont sous pression parce que le taux sans risque vient de devenir beaucoup moins « sans risque ».
Ce type de mouvement ne se produit pas dans le vide. Soit les anticipations d’inflation repartent à la hausse, soit les acteurs du marché obligataire perdent confiance dans la capacité de la Fed à maîtriser la situation sans casser quelque chose.
Surveillez les spreads de crédit, les banques régionales et les secteurs très endettés. L’histoire dit que lorsque la partie la plus longue de la courbe évolue aussi vite, quelque chose finit généralement par céder.
Quand les taux à long terme bondissent ainsi, ce n’est pas qu’un chiffre. C’est un signal d’alarme. Les coûts d’emprunt pour les hypothèques, la dette des entreprises et les dépenses publiques augmentent. Les valorisations des actions sont sous pression parce que le taux sans risque vient de devenir beaucoup moins « sans risque ».
Ce type de mouvement ne se produit pas dans le vide. Soit les anticipations d’inflation repartent à la hausse, soit les acteurs du marché obligataire perdent confiance dans la capacité de la Fed à maîtriser la situation sans casser quelque chose.
Surveillez les spreads de crédit, les banques régionales et les secteurs très endettés. L’histoire dit que lorsque la partie la plus longue de la courbe évolue aussi vite, quelque chose finit généralement par céder.