Probabilité de hausse des taux « divisée par deux » jusqu’à 30,6 % : comment miser sur le marché boursier américain ?
Les données du CME FedWatch montrent que la probabilité d’une hausse de 25 points de base de la Réserve fédérale en septembre est passée de 75 % à la fin de juillet à 30,6 %, tandis que la probabilité de statu quo a augmenté à 69,4 %. Ce « virage dovish » principalement motivé par trois séries de données plus faibles :
Côté inflation : l’IPC de juillet en glissement annuel est passé de 3,5 % à 3,4 %, et l’inflation mensuelle n’a augmenté que de 0,1 % ; l’IPC (PPI) en glissement annuel est passé de 5,5 % à 4,7 %
Côté consommation : les ventes au détail de juillet ont chuté de façon inattendue de 0,6 % en variation mensuelle, avec la plus forte baisse observée depuis plus d’un an
Côté emploi : les données sur l’emploi non agricole (non-farm payrolls) ont nettement déçu les attentes
Le chef économiste de Goldman Sachs, Hatzius, a déclaré que la hausse des taux en septembre était « très peu probable », et que le marché surévalue encore la tarification du taux des fonds fédéraux, qui reste « trop belliciste ».
📈 À court terme : le reflux des paris sur les hausses de taux fait baisser le taux d’actualisation, ce qui profite d’abord aux valeurs technologiques sensibles aux flux de trésorerie à long terme. MU (Micron), AVGO (Broadcom), META (Meta) et d’autres sociétés de semi-conducteurs et grandes valeurs technologiques ont particulièrement bien performé dans le mouvement de nouveaux sommets du Nasdaq/ S&P 500.
📉 Risque baissier à long terme : l’inflation reste nettement au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed, et le rendement des obligations américaines à 30 ans oscille autour de ses plus hauts niveaux depuis 2007 ; les traders continuent de prixser au moins une hausse d’ici la fin de l’année. Si le prix du pétrole s’emballe et maintient une inflation plus persistante en raison des tensions géopolitiques, des valeurs technologiques à valorisations élevées comme META pourraient subir une double pression : « taux longs + compression des valorisations ».
Avant la réunion de la Fed de septembre, il reste encore à publier le procès-verbal de la réunion de juillet ainsi que les données sur le logement et les PMI ; l’option de hausse des taux n’est donc pas totalement écartée. #CME九月加息概率降至30.6%
$META
$AVGO
$MU
Les données du CME FedWatch montrent que la probabilité d’une hausse de 25 points de base de la Réserve fédérale en septembre est passée de 75 % à la fin de juillet à 30,6 %, tandis que la probabilité de statu quo a augmenté à 69,4 %. Ce « virage dovish » principalement motivé par trois séries de données plus faibles :
Côté inflation : l’IPC de juillet en glissement annuel est passé de 3,5 % à 3,4 %, et l’inflation mensuelle n’a augmenté que de 0,1 % ; l’IPC (PPI) en glissement annuel est passé de 5,5 % à 4,7 %
Côté consommation : les ventes au détail de juillet ont chuté de façon inattendue de 0,6 % en variation mensuelle, avec la plus forte baisse observée depuis plus d’un an
Côté emploi : les données sur l’emploi non agricole (non-farm payrolls) ont nettement déçu les attentes
Le chef économiste de Goldman Sachs, Hatzius, a déclaré que la hausse des taux en septembre était « très peu probable », et que le marché surévalue encore la tarification du taux des fonds fédéraux, qui reste « trop belliciste ».
📈 À court terme : le reflux des paris sur les hausses de taux fait baisser le taux d’actualisation, ce qui profite d’abord aux valeurs technologiques sensibles aux flux de trésorerie à long terme. MU (Micron), AVGO (Broadcom), META (Meta) et d’autres sociétés de semi-conducteurs et grandes valeurs technologiques ont particulièrement bien performé dans le mouvement de nouveaux sommets du Nasdaq/ S&P 500.
📉 Risque baissier à long terme : l’inflation reste nettement au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed, et le rendement des obligations américaines à 30 ans oscille autour de ses plus hauts niveaux depuis 2007 ; les traders continuent de prixser au moins une hausse d’ici la fin de l’année. Si le prix du pétrole s’emballe et maintient une inflation plus persistante en raison des tensions géopolitiques, des valeurs technologiques à valorisations élevées comme META pourraient subir une double pression : « taux longs + compression des valorisations ».
Avant la réunion de la Fed de septembre, il reste encore à publier le procès-verbal de la réunion de juillet ainsi que les données sur le logement et les PMI ; l’option de hausse des taux n’est donc pas totalement écartée. #CME九月加息概率降至30.6%
$META
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