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Peter Schiff défend l’argument « or contre Bitcoin » depuis des années. En début de semaine, lundi sur X, il l’a présenté comme quelque chose de plus immédiat : une rotation qui se déroule en temps réel, dès maintenant, dans le mouvement des prix des deux actifs simultanément.
« L’or et l’argent semblent sortir de leur range au moment même où le Bitcoin décroche », a écrit Schiff sur X. « Ce n’est pas une coïncidence. »
L’argument de la rotation
La thèse de Schiff a toujours été que le Bitcoin et l’or se disputent le même bassin de capitaux : des investisseurs qui cherchent une alternative aux monnaies fiduciaires, dont le pouvoir d’achat s’érode avec le temps sous l’effet de l’inflation et de l’expansion monétaire.
Sa dernière publication ajoute une nouvelle couche à cet argument. Il ne fait pas que dire que l’or est meilleur que Bitcoin.
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Il dit que les investisseurs qui, auparavant, choisissaient Bitcoin comme alternative au « fiat » choisissent désormais l’or.
« Certains cherchent désormais une alternative au fiat numérique, puisque celui-ci perd son pouvoir d’achat depuis plus de cinq ans », a-t-il écrit, présentant Bitcoin lui-même comme une forme de dévaluation de la monnaie plutôt que comme une couverture contre cela.
Les données à l’appui de l’affirmation
Le timing de la publication de Schiff n’est pas arbitraire. L’or est en hausse soutenue ces dernières semaines : il a gagné plus de 10 % au cours des dix derniers jours, selon l’analyste macro Robin Brooks.
Il a récemment fait une observation similaire : la force de l’or et la faiblesse de Bitcoin divergent, plutôt que d’évoluer ensemble.
Entre-temps, Bitcoin traverse l’une de ses périodes les plus difficiles : en baisse d’environ 40 % par rapport à son plus haut historique. La demande semble même négative depuis plus de 200 jours consécutifs, tandis que les flux des ETF institutionnels restent en territoire de sorties persistantes.
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Plus tôt ce mois-ci, Schiff a noté qu’un « méga-rallye inspiré par la paix » avait fait monter de nombreux actifs risqués, y compris les valeurs minières, mais que Bitcoin y participait à peine. Il a affirmé qu’une fois que la correction actuelle s’étendra au-delà de la tech, Bitcoin risque de faire face à « une bien plus forte liquidation ».
Où cela laisse les investisseurs
La façon dont Schiff présente les choses sera contestée par les défenseurs de Bitcoin, qui soutiennent que les deux actifs ne sont pas des substituts et que la faiblesse de Bitcoin reflète un marché baissier cyclique plutôt qu’une défaillance structurelle.
Cathie Wood, Anthony Scaramucci et Mike Novogratz ont tous maintenu, ces derniers mois, des objectifs de prix à long terme largement supérieurs aux niveaux actuels.
Mais la cassure simultanée de l’or et la baisse de Bitcoin donnent à l’argument de rotation de Schiff davantage d’éléments visuels qu’il n’en a eus à aucun moment au cours des dernières années.
La question est de savoir si cette divergence est temporaire ou si elle est plus structurelle : c’est ce que le marché va passer le reste de l’année à essayer de déterminer.
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