La semaine dernière, nous avons observé quelque chose de rare : le $SPX à des plus hauts historiques, l’égal-pondéré à des plus hauts historiques, les small caps, les mid caps, l’Europe — le tout atteignant de nouveaux sommets. Même les marchés émergents commencent à frapper à la porte.
Et voici le point clé : les valorisations baissent réellement tandis que les marges bénéficiaires augmentent.
Ce n’est pas du sensationnalisme. C’est de la largeur. Ce sont les résultats qui font le travail — plutôt qu’une expansion des multiples.
Quand la hausse est aussi large et que les fondamentaux s’améliorent, cela vaut le coup d’y prêter attention. Je ne dis pas que cela dure éternellement, mais c’est ce à quoi ressemblent les marchés haussiers sains — pas seulement quelques méga-capitalisations qui tirent tout le monde vers le haut.
Ne compliquez pas trop. Et n’essaie pas de faire le malin en cherchant à anticiper un sommet quand la tendance est aussi claire.
Et voici le point clé : les valorisations baissent réellement tandis que les marges bénéficiaires augmentent.
Ce n’est pas du sensationnalisme. C’est de la largeur. Ce sont les résultats qui font le travail — plutôt qu’une expansion des multiples.
Quand la hausse est aussi large et que les fondamentaux s’améliorent, cela vaut le coup d’y prêter attention. Je ne dis pas que cela dure éternellement, mais c’est ce à quoi ressemblent les marchés haussiers sains — pas seulement quelques méga-capitalisations qui tirent tout le monde vers le haut.
Ne compliquez pas trop. Et n’essaie pas de faire le malin en cherchant à anticiper un sommet quand la tendance est aussi claire.