La structure du marché du Bitcoin commence à évoluer. Trois indicateurs on-chain suggèrent que l’offre de BTC revient vers les échanges, tandis que la demande au comptant reste trop faible pour l’absorber.

D’abord, le ratio d’afflux des baleines de Binance a fortement bondi, se rapprochant brièvement de 0,60. Cela signifie que les transactions importantes représentent désormais une part significative du BTC qui afflue vers Binance. Les dépôts sur les plateformes ne signifient pas nécessairement une vente immédiate, mais ils augmentent la quantité de BTC disponible pour le trading ou la couverture.

Deuxièmement, les réserves des échanges de Bitcoin sont reparties à la hausse. Après avoir baissé pendant une grande partie de 2025 et au début de 2026, les réserves ont atteint un point bas près de 2,67 M de BTC en mai, puis se sont redressées pour revenir à environ 2,73 M de BTC. La tendance de long terme selon laquelle le BTC quitte les plateformes pourrait donc s’affaiblir.

Troisièmement, la CVD au comptant sur 90 jours pour les preneurs de liquidité a basculé de Dominance Acheteuse à Neutre. Contrairement à avril et mai, les acheteurs agressifs au comptant ne dominent plus clairement.

Le point clé n’est pas simplement de savoir si les baleines vendent. Il s’agit de savoir s’il existe une demande suffisante au comptant pour absorber le BTC qui revient sur les bourses. Si les entrées des baleines et les réserves restent élevées tandis que la CVD du Spot Taker passe en Vendeur Dominant, la pression baissière pourrait s’intensifier.

Rédigé par XWIN Japan