La croissance des bénéfices du S&P 500 au 2e trimestre a bondi de 31% en glissement annuel, dépassant largement les attentes de Wall Street (+23%) et enregistrant la meilleure hausse depuis 1992 hors période de reprise après récession 📈. Les trois raisons principales de la publication de résultats supérieurs aux attentes sont les suivantes : d’abord, l’IA est passée de « centre de coûts » à « centre de profits » ; elle devrait booster d’environ 150 points de base la marge nette du S&P 500, rapprochant ainsi la marge nette globale de son plus haut historique, proche de 16 % ; ensuite, malgré plusieurs vents contraires, l’économie américaine a fait preuve d’une résilience supérieure aux prévisions, avec une demande de consommation solide ; enfin, la mise en œuvre de mesures de baisse de l’impôt sur les sociétés, combinée à un contexte de taux élevés propice à l’optimisation extrême des coûts, a permis une expansion réelle des marges.
Sur le marché, Alphabet (GOOGL) et Amazon (AMZN) sont les principaux moteurs derrière des marges au record ; l’activité cloud de Microsoft (MSFT) dépasse elle aussi les attentes. Le prochain rapport financier de Nvidia (NVDA) pourrait encore raviver l’histoire autour de l’IA. L’indice phare SPY s’est également maintenu au-dessus de 7757 points et a clôturé sur un plus haut, tandis que Wall Street concentre désormais ses objectifs de fin d’année pour le S&P 500 autour de 8000 points 📈.
Court terme 📉, long terme 📈 : les valorisations à court terme et les bénéfices ont déjà été largement concrétisés ; l’été s’accompagne toutefois de pressions liées à la « purge du levier » et à la volatilité dans un contexte de rendements des Treasuries élevés, de sorte que le risque de repli ne peut être ignoré. En revanche, la conversion des investissements en capital liés à l’IA vers le chiffre d’affaires n’en est qu’à mi-parcours ; les perspectives de résultats des entreprises continuent d’être relevées, et sur le long terme, la thèse haussière n’est pas remise en cause. #标普500财报超预期
$GOOGL
$AMZN
$NVDA
Sur le marché, Alphabet (GOOGL) et Amazon (AMZN) sont les principaux moteurs derrière des marges au record ; l’activité cloud de Microsoft (MSFT) dépasse elle aussi les attentes. Le prochain rapport financier de Nvidia (NVDA) pourrait encore raviver l’histoire autour de l’IA. L’indice phare SPY s’est également maintenu au-dessus de 7757 points et a clôturé sur un plus haut, tandis que Wall Street concentre désormais ses objectifs de fin d’année pour le S&P 500 autour de 8000 points 📈.
Court terme 📉, long terme 📈 : les valorisations à court terme et les bénéfices ont déjà été largement concrétisés ; l’été s’accompagne toutefois de pressions liées à la « purge du levier » et à la volatilité dans un contexte de rendements des Treasuries élevés, de sorte que le risque de repli ne peut être ignoré. En revanche, la conversion des investissements en capital liés à l’IA vers le chiffre d’affaires n’en est qu’à mi-parcours ; les perspectives de résultats des entreprises continuent d’être relevées, et sur le long terme, la thèse haussière n’est pas remise en cause. #标普500财报超预期
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