Morgan Stanley vient de faire les calculs sur les dépenses d’infrastructure liées à l’IA, et les chiffres ne collent pas.
D’après sa propre analyse, le gigantesque déploiement d’IA est en perte — ce qui signifie que le capital investi dans les centres de données, les puces et les infrastructures informatiques ne génère pas des retours qui justifient les dépenses.
C’est la partie qu’on disait à voix basse et qu’une banque « bulge bracket » exprime maintenant clairement. Des milliards affluent vers $NVDA, les hyperscalers et les paris sur l’infrastructure IA, mais les comptes de rentabilité sont faussés.
Le marché a déjà intégré l’idée d’un supercycle de l’IA. MS dit en gros que l’économie ne fonctionne pas encore. C’est un problème lorsque les valorisations sont tendues et que tout le monde est déjà positionné sur le trade de l’IA.
Voyez comment ce récit va évoluer. Si davantage d’analystes commencent à remettre en cause l’efficacité des capex et les périodes de retour sur investissement, le mouvement lié à l’IA pourrait devenir compliqué très vite.
D’après sa propre analyse, le gigantesque déploiement d’IA est en perte — ce qui signifie que le capital investi dans les centres de données, les puces et les infrastructures informatiques ne génère pas des retours qui justifient les dépenses.
C’est la partie qu’on disait à voix basse et qu’une banque « bulge bracket » exprime maintenant clairement. Des milliards affluent vers $NVDA, les hyperscalers et les paris sur l’infrastructure IA, mais les comptes de rentabilité sont faussés.
Le marché a déjà intégré l’idée d’un supercycle de l’IA. MS dit en gros que l’économie ne fonctionne pas encore. C’est un problème lorsque les valorisations sont tendues et que tout le monde est déjà positionné sur le trade de l’IA.
Voyez comment ce récit va évoluer. Si davantage d’analystes commencent à remettre en cause l’efficacité des capex et les périodes de retour sur investissement, le mouvement lié à l’IA pourrait devenir compliqué très vite.