Investir dans l’IA suit un schéma que tout le monde ignore : $NVDA et Jensen « télégraphient » littéralement le prochain goulot d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement, et le marché le balaie jusqu’à ce qu’il soit trop tard.
Plan 2025 : Nvidia verrouille la capacité EML et laser. Le marché qualifie la photonique de bulle. Un an plus tard : $LITE +678%, $AAOI +475%, $COHR +261%, $AXTI +3,844%.
Plan 2026 : Nvidia sécurise des capacités CW/EML grâce à des accords à long terme, pousse les architectures 800V et CPO, et signale Physical AI comme le prochain thème. Marché aujourd’hui : « Les noms en CW sont des actions mèmes, 800V et CPO sont à des années, les humanoïdes ne sont pas rentables. »
Les noms du goulot d’étranglement en amont sont d’abord mis de côté comme de l’emballement, jusqu’à ce que le capex de Nvidia se matérialise réellement. Si vous pensez que Jensen est l’indicateur avancé — et que les rendements 2025 le suggèrent — alors les paris supply-chain 2026 (lasers CW, énergie 800V, packaging CPO, facilitateurs de Physical AI) préparent la configuration 2027. Le marché retient la leçon à chaque cycle, puis l’oublie aussi vite.
Plan 2025 : Nvidia verrouille la capacité EML et laser. Le marché qualifie la photonique de bulle. Un an plus tard : $LITE +678%, $AAOI +475%, $COHR +261%, $AXTI +3,844%.
Plan 2026 : Nvidia sécurise des capacités CW/EML grâce à des accords à long terme, pousse les architectures 800V et CPO, et signale Physical AI comme le prochain thème. Marché aujourd’hui : « Les noms en CW sont des actions mèmes, 800V et CPO sont à des années, les humanoïdes ne sont pas rentables. »
Les noms du goulot d’étranglement en amont sont d’abord mis de côté comme de l’emballement, jusqu’à ce que le capex de Nvidia se matérialise réellement. Si vous pensez que Jensen est l’indicateur avancé — et que les rendements 2025 le suggèrent — alors les paris supply-chain 2026 (lasers CW, énergie 800V, packaging CPO, facilitateurs de Physical AI) préparent la configuration 2027. Le marché retient la leçon à chaque cycle, puis l’oublie aussi vite.