« Le gourou de l’AI en bourse » : les positions de Leopold révélées avant sa débâcle, avec notamment SanDisk et Micron qui pèsent à elles seules la moitié du tableau
Le 15 août, la SEC américaine a publié un document d’information récent indiquant que « le gourou de l’AI en bourse » Leopold Aschenbrenner, via son fonds Situational Awareness LP, a déposé le 14 août 2026 une déclaration 13F-HR. Celle-ci dévoile un instantané des positions publiques détenues avant la vague de liquidations survenue en juillet. D’après ce tableau d’informations 13F, la valeur totale déclarée des positions de Situational Awareness s’élève à environ 20,24 milliards de dollars. Le portefeuille est très concentré : SanDisk représente environ 5,674 milliards de dollars, soit près de 28,0 % ; Micron environ 5,574 milliards de dollars, soit 27,5 %. À elles seules, ces deux valeurs de la chaîne de stockage totalisent plus de 11,2 milliards de dollars, soit environ 55,5 % du portefeuille. En plus des puces mémoire, le fonds a aussi fortement réinvesti dans l’infrastructure IA et la chaîne de calcul : Bloom Energy (environ 1,899 milliard de dollars), l’ADR de TSMC (environ 1,265 milliard de dollars), Nebius (environ 1,233 milliard de dollars), CoreWeave (environ 745 millions de dollars) et Core Scientific (environ 666 millions de dollars). Le document indique également que le fonds détient des titres liés aux datacenters, à l’électricité et aux sociétés minières Bitcoin, comme Applied Digital, IREN, Riot Platforms et CleanSpark. Ce « livre de comptes avant la débâcle » met en évidence une stratégie fortement orientée vers le « goulot d’étranglement des capacités de calcul » en IA : stockage, fonderie de puces, puissance de calcul dans le cloud, électricité, datacenters et infrastructure de machines minières sont regroupés dans la même direction de pari. Fin juillet, des rumeurs ont circulé selon lesquelles Situational Awareness, touché par la baisse d’actions liées à l’IA et par la pression liée à l’effet de levier, aurait été contraint de vendre la majeure partie de ses positions en actions cotées ; finalement, Citadel a repris le portefeuille de titres problématiques. Le marché avait également manifesté des inquiétudes à la suite de cette affaire. D’après ce portefeuille, Leopold a transformé plusieurs actifs très volatils de la chaîne d’infrastructure IA en un seul énorme trade extrêmement surchargé. Quand les transactions liées à l’IA vont dans le bon sens, cela ressemble à un mythe ; lorsque la chaîne « puces–puissance de calcul–électricité » recule en même temps, l’effet de levier transforme rapidement le mythe en accident. Il faut toutefois préciser que la déclaration 13F ne révèle que les titres cotés américains et une partie des options détenus au 30 juin, et qu’elle ne montre ni les transactions intrajournalières, ni l’ampleur totale des positions vendeuses, ni la structure de financement, ni les ventes effectuées après le 30 juin.
Le 15 août, la SEC américaine a publié un document d’information récent indiquant que « le gourou de l’AI en bourse » Leopold Aschenbrenner, via son fonds Situational Awareness LP, a déposé le 14 août 2026 une déclaration 13F-HR. Celle-ci dévoile un instantané des positions publiques détenues avant la vague de liquidations survenue en juillet. D’après ce tableau d’informations 13F, la valeur totale déclarée des positions de Situational Awareness s’élève à environ 20,24 milliards de dollars. Le portefeuille est très concentré : SanDisk représente environ 5,674 milliards de dollars, soit près de 28,0 % ; Micron environ 5,574 milliards de dollars, soit 27,5 %. À elles seules, ces deux valeurs de la chaîne de stockage totalisent plus de 11,2 milliards de dollars, soit environ 55,5 % du portefeuille. En plus des puces mémoire, le fonds a aussi fortement réinvesti dans l’infrastructure IA et la chaîne de calcul : Bloom Energy (environ 1,899 milliard de dollars), l’ADR de TSMC (environ 1,265 milliard de dollars), Nebius (environ 1,233 milliard de dollars), CoreWeave (environ 745 millions de dollars) et Core Scientific (environ 666 millions de dollars). Le document indique également que le fonds détient des titres liés aux datacenters, à l’électricité et aux sociétés minières Bitcoin, comme Applied Digital, IREN, Riot Platforms et CleanSpark. Ce « livre de comptes avant la débâcle » met en évidence une stratégie fortement orientée vers le « goulot d’étranglement des capacités de calcul » en IA : stockage, fonderie de puces, puissance de calcul dans le cloud, électricité, datacenters et infrastructure de machines minières sont regroupés dans la même direction de pari. Fin juillet, des rumeurs ont circulé selon lesquelles Situational Awareness, touché par la baisse d’actions liées à l’IA et par la pression liée à l’effet de levier, aurait été contraint de vendre la majeure partie de ses positions en actions cotées ; finalement, Citadel a repris le portefeuille de titres problématiques. Le marché avait également manifesté des inquiétudes à la suite de cette affaire. D’après ce portefeuille, Leopold a transformé plusieurs actifs très volatils de la chaîne d’infrastructure IA en un seul énorme trade extrêmement surchargé. Quand les transactions liées à l’IA vont dans le bon sens, cela ressemble à un mythe ; lorsque la chaîne « puces–puissance de calcul–électricité » recule en même temps, l’effet de levier transforme rapidement le mythe en accident. Il faut toutefois préciser que la déclaration 13F ne révèle que les titres cotés américains et une partie des options détenus au 30 juin, et qu’elle ne montre ni les transactions intrajournalières, ni l’ampleur totale des positions vendeuses, ni la structure de financement, ni les ventes effectuées après le 30 juin.