La stratégie reste le plus grand détenteur corporatif de Bitcoin au monde, avec environ 840 447 BTC, actuellement valorisés à quelque 53 milliards de dollars. La société a vendu plusieurs milliers de $BTC au cours des dernières semaines afin de financer des dividendes privilégiés, de renforcer ses réserves en USD (désormais ~4,65 milliards de dollars) et de racheter ses propres titres. Ces ventes ont réduit légèrement ses avoirs par rapport aux pics précédents, mais laissent néanmoins Strategy avec environ 4% de tous les Bitcoins qui existeront jamais. La question la plus importante à court terme est celle de l’éligibilité aux indices. MSCI a ouvert une nouvelle consultation sur des règles qui excluraient les « sociétés non opérationnelles » de ses principaux indices boursiers. Le test proposé examine si les actifs opérationnels représentent plus de 50% du total des actifs et applique cinq ratios financiers. Les sociétés qui échouent à quatre des cinq ratios seraient retirées. D’après les données actuelles, Strategy échouerait au crible. Les retours sont ouverts jusqu’au 30 septembre, et tout changement pourrait entrer en vigueur lors de la revue d’indices de novembre 2026. Une proposition d’exclusion antérieure, spécifique aux cryptoactifs, a été mise en veille plus tôt cette année. Ce qu’une exclusion ferait réellement : > Les fonds passifs qui suivent des indices MSCI seraient contraints de vendre des actions MSTR.
> JPMorgan avait auparavant estimé des sorties potentielles d’environ 2,8 milliards de dollars rien que pour MSCI (et davantage si d’autres fournisseurs emboîtent le pas).
> Cela ferait pression sur le cours de l’action, sans forcer directement Strategy à vendre du Bitcoin.

Il n’existe aucun mécanisme automatique qui obligerait Strategy à liquider ses avoirs en BTC uniquement en raison de l’exclusion de l’indice. Toute pression de vente secondaire sur le Bitcoin dépendrait de la manière dont la société et le marché réagissent à une baisse du cours de l’action et à un accès aux marchés des capitaux plus contraint. Le risque est réel pour les actions, mais la trésorerie en Bitcoin elle-même n’est pas automatiquement mise sur le billot. Voyez-vous l’exclusion d’un indice comme un catalyseur important d’une pression de vente plus large sur le $BTC, ou plutôt comme un événement propre à une action ? #Analyse du prix du BTC# #Prédiction du prix du Bitcoin : quelle sera la prochaine étape ?# $XRP