Des signaux macro favorables se sont-ils enfin manifestés… alors pourquoi le BTC ne monte toujours pas ?
Hier, un signal supplémentaire digne d’attention est apparu : le PPI (indice des prix à la production) des États-Unis en juillet a été de 0 % en variation mensuelle, en dessous des attentes du marché (+0,2 %) ; en glissement annuel, il est passé de 5,5 % à 4,7 %. En plus du repli modéré du CPI auparavant, les anticipations de nouvelles hausses de taux pour septembre ont encore diminué.
Mais il est intéressant de constater que le BTC continue de fluctuer autour de 63 000—64 000 dollars, sans démarrage immédiat lié à l’amélioration marginale de la conjoncture.
Cela m’amène à penser qu’à ce stade, on ne peut pas se contenter d’examiner “s’il y a des nouvelles favorables”.
La baisse de la pression macro signifie seulement que le vent contraire faiblit ; cela ne veut pas dire que la demande supplémentaire est déjà assez forte pour faire monter les prix.
À l’heure actuelle, plusieurs forces semblent aller dans des directions opposées : d’un côté, l’ETF spot BTC américain a attiré environ 854 millions de dollars sur une semaine, et les grands détenteurs sont passés de ventes continues à un certain niveau d’accumulation ; mais de l’autre, le 12 août, l’ETF a de nouveau enregistré environ 61,10 millions de dollars de sorties nettes, et les achats du marché restent insuffisants.
Donc, ce qui mérite vraiment d’être surveillé n’est pas :
« Bonnes nouvelles du PPI : pourquoi le BTC ne monte pas ? »
Mais plutôt :
« Une fois le vent macro contraire atténué, quand les capitaux réels vont-ils commencer à relayer et soutenir la tendance de façon continue ? »
Mon ordre d’observation pourrait alors devenir :
Pression macro en baisse → reprise d’entrées nettes continues dans les ETF → poursuite de la baisse de la pression vendeuse → cassure de la zone de consolidation du BTC → puis observation de savoir si les capitaux se diffusent vers ETH / DeFi.
La dernière étape est particulièrement importante.
Parce que, pour la DeFi, le signal vraiment valable n’est pas que le BTC monte de 3 % tel ou tel jour. Ce qui compte, c’est que la liquidité nouvelle commence à se déplacer du BTC vers des actifs plus risqués ; en même temps, les revenus des protocoles, les besoins d’emprunt et l’activité des stablecoins commencent à répondre.
L’amélioration macro ne fait qu’ouvrir la porte.
La vraie tendance a besoin que les capitaux entrent d’eux-mêmes.
#Bitcoin #DeFi #ETF #流动性 #宏观
Hier, un signal supplémentaire digne d’attention est apparu : le PPI (indice des prix à la production) des États-Unis en juillet a été de 0 % en variation mensuelle, en dessous des attentes du marché (+0,2 %) ; en glissement annuel, il est passé de 5,5 % à 4,7 %. En plus du repli modéré du CPI auparavant, les anticipations de nouvelles hausses de taux pour septembre ont encore diminué.
Mais il est intéressant de constater que le BTC continue de fluctuer autour de 63 000—64 000 dollars, sans démarrage immédiat lié à l’amélioration marginale de la conjoncture.
Cela m’amène à penser qu’à ce stade, on ne peut pas se contenter d’examiner “s’il y a des nouvelles favorables”.
La baisse de la pression macro signifie seulement que le vent contraire faiblit ; cela ne veut pas dire que la demande supplémentaire est déjà assez forte pour faire monter les prix.
À l’heure actuelle, plusieurs forces semblent aller dans des directions opposées : d’un côté, l’ETF spot BTC américain a attiré environ 854 millions de dollars sur une semaine, et les grands détenteurs sont passés de ventes continues à un certain niveau d’accumulation ; mais de l’autre, le 12 août, l’ETF a de nouveau enregistré environ 61,10 millions de dollars de sorties nettes, et les achats du marché restent insuffisants.
Donc, ce qui mérite vraiment d’être surveillé n’est pas :
« Bonnes nouvelles du PPI : pourquoi le BTC ne monte pas ? »
Mais plutôt :
« Une fois le vent macro contraire atténué, quand les capitaux réels vont-ils commencer à relayer et soutenir la tendance de façon continue ? »
Mon ordre d’observation pourrait alors devenir :
Pression macro en baisse → reprise d’entrées nettes continues dans les ETF → poursuite de la baisse de la pression vendeuse → cassure de la zone de consolidation du BTC → puis observation de savoir si les capitaux se diffusent vers ETH / DeFi.
La dernière étape est particulièrement importante.
Parce que, pour la DeFi, le signal vraiment valable n’est pas que le BTC monte de 3 % tel ou tel jour. Ce qui compte, c’est que la liquidité nouvelle commence à se déplacer du BTC vers des actifs plus risqués ; en même temps, les revenus des protocoles, les besoins d’emprunt et l’activité des stablecoins commencent à répondre.
L’amélioration macro ne fait qu’ouvrir la porte.
La vraie tendance a besoin que les capitaux entrent d’eux-mêmes.
#Bitcoin #DeFi #ETF #流动性 #宏观