Tout le monde est obsédé par le fait que l’IA va sauver l’économie, rendre tout moins cher. Mise au point de la Bank of America : pour l’instant, c’est l’inverse — elle alimente l’inflation au lieu de la combattre.
La “miracle” de la productivité sur laquelle tout le monde mise et qu’on intègre aux prix ? Pas encore. Ce qu’on observe plutôt : d’importants investissements en capital (capex), une demande énergétique qui explose, des pénuries de puces qui font grimper les prix, et des entreprises qui répercutent ces coûts.
Peut-être qu’en cinq ans on récoltera le bénéfice déflationniste. Peut-être. Mais aujourd’hui ? Nous sommes dans la phase coûteuse de construction des infrastructures. Les marchés intègrent le rêve tout en ignorant la facture.
Cela compte pour votre portefeuille. Si l’IA continue de pousser l’inflation plus haut à court terme, cela change la donne pour les obligations, les anticipations de taux et la manière dont les banques centrales réagissent.
Ne confondez pas le scénario de long terme avec ce qui se passe réellement, dès maintenant.
La “miracle” de la productivité sur laquelle tout le monde mise et qu’on intègre aux prix ? Pas encore. Ce qu’on observe plutôt : d’importants investissements en capital (capex), une demande énergétique qui explose, des pénuries de puces qui font grimper les prix, et des entreprises qui répercutent ces coûts.
Peut-être qu’en cinq ans on récoltera le bénéfice déflationniste. Peut-être. Mais aujourd’hui ? Nous sommes dans la phase coûteuse de construction des infrastructures. Les marchés intègrent le rêve tout en ignorant la facture.
Cela compte pour votre portefeuille. Si l’IA continue de pousser l’inflation plus haut à court terme, cela change la donne pour les obligations, les anticipations de taux et la manière dont les banques centrales réagissent.
Ne confondez pas le scénario de long terme avec ce qui se passe réellement, dès maintenant.