La véritable logique des haussiers du pétrole brut : elle passe de la « crainte de la guerre » à un « déficit réel »
À l’heure actuelle, l’offre internationale de pétrole brut se resserre en continu et le prix du pétrole repasse au-dessus de 80 dollars.
▪️ Pétrole Brent : environ 88,5—88,9 dollars le baril
▪️ Pétrole brut WTI de Binance : 81,32 dollars le baril
Le dernier rapport mensuel de l’AIE envoie un signal très clair : l’offre mondiale de pétrole se contracte plus vite que ce que le marché anticipait auparavant.
▪️ En 2026, l’offre mondiale de pétrole devrait diminuer de 4,3 millions de barils/jour
▪️ La prévision du mois dernier tablait encore sur une baisse de 3,7 millions de barils/jour
▪️ L’offre mondiale devrait être inférieure à la demande de 1,27 million de barils/jour
▪️ Le déficit précédemment anticipé ne s’élevait qu’à 0,86 million de barils/jour
▪️ Le déficit d’offre attendu au troisième trimestre pourrait atteindre 1,8 million de barils/jour
▪️ En juillet, les stocks mondiaux de pétrole observables ont diminué de 69 millions de barils
Le point le plus crucial, ce sont les exportations du Moyen-Orient.
Les expéditions de pétrole du Moyen-Orient ont brièvement repris au début de juillet, à environ : 20 millions de barils/jour.
Mais à la fin du mois de juillet, elles ont de nouveau chuté rapidement à : 12 millions de barils/jour, soit un écart d’exportations d’environ 8 millions de barils par jour.
Derrière cela, le cœur du problème reste : le passage restreint par le détroit d’Ormuz, les menaces persistantes pour les infrastructures du Moyen-Orient et les pétroliers, ainsi que l’incertitude concernant la route de la mer Rouge.
Pour l’instant, la région du Golfe présente encore environ 8,3 millions de barils/jour de production qui n’a pas repris.
En d’autres termes : le marché du pétrole passe de la « peur d’une interruption de l’approvisionnement » à une situation où l’approvisionnement n’est effectivement pas revenu.
Cela signifie aussi que le marché n’est pas entièrement à l’écart des baisses déjà intégrées en matière d’exportations du Moyen-Orient et de déficit d’offre mondial, mais il reste encore une certaine marge avant une panique extrême.
Si, au cours des prochaines semaines, les expéditions du Moyen-Orient continuent de se maintenir autour de 12 millions de barils/jour et que les stocks poursuivent leur baisse, le WTI pourrait chercher un nouvel équilibre plus haut encore, potentiellement vers 85 dollars ou au-delà.
Côté offre : exportations entravées, baisse de la production, consommation rapide des stocks.
Côté demande : des prix élevés qui freinent la consommation, entraînant une révision continue à la baisse de la demande mondiale.
À court terme, la vitesse de la contraction de l’offre est nettement plus rapide que la baisse de la demande : le prix du pétrole reste donc soutenu par le bas.
Le détroit d’Ormuz peut-il retrouver une circulation stable ?
Les exportations du Moyen-Orient peuvent-elles repasser à un niveau proche de 20 millions de barils/jour ?
Si les expéditions restent durablement à bas niveau et que les stocks continuent de baisser, il ne s’agira alors plus d’un événement géopolitique temporaire, mais d’un déficit mondial d’offre réel et durable.
Inversement, si le détroit d’Ormuz retrouve une circulation stable, que la production et les exportations du Moyen-Orient remontent rapidement, et que la demande mondiale continue de s’affaiblir, alors même au-dessus de 80 dollars, on pourrait voir apparaître un net mouvement de reprise des ventes (reversal).
À l’heure actuelle, l’offre internationale de pétrole brut se resserre en continu et le prix du pétrole repasse au-dessus de 80 dollars.
▪️ Pétrole Brent : environ 88,5—88,9 dollars le baril
▪️ Pétrole brut WTI de Binance : 81,32 dollars le baril
Le dernier rapport mensuel de l’AIE envoie un signal très clair : l’offre mondiale de pétrole se contracte plus vite que ce que le marché anticipait auparavant.
▪️ En 2026, l’offre mondiale de pétrole devrait diminuer de 4,3 millions de barils/jour
▪️ La prévision du mois dernier tablait encore sur une baisse de 3,7 millions de barils/jour
▪️ L’offre mondiale devrait être inférieure à la demande de 1,27 million de barils/jour
▪️ Le déficit précédemment anticipé ne s’élevait qu’à 0,86 million de barils/jour
▪️ Le déficit d’offre attendu au troisième trimestre pourrait atteindre 1,8 million de barils/jour
▪️ En juillet, les stocks mondiaux de pétrole observables ont diminué de 69 millions de barils
Le point le plus crucial, ce sont les exportations du Moyen-Orient.
Les expéditions de pétrole du Moyen-Orient ont brièvement repris au début de juillet, à environ : 20 millions de barils/jour.
Mais à la fin du mois de juillet, elles ont de nouveau chuté rapidement à : 12 millions de barils/jour, soit un écart d’exportations d’environ 8 millions de barils par jour.
Derrière cela, le cœur du problème reste : le passage restreint par le détroit d’Ormuz, les menaces persistantes pour les infrastructures du Moyen-Orient et les pétroliers, ainsi que l’incertitude concernant la route de la mer Rouge.
Pour l’instant, la région du Golfe présente encore environ 8,3 millions de barils/jour de production qui n’a pas repris.
En d’autres termes : le marché du pétrole passe de la « peur d’une interruption de l’approvisionnement » à une situation où l’approvisionnement n’est effectivement pas revenu.
Cela signifie aussi que le marché n’est pas entièrement à l’écart des baisses déjà intégrées en matière d’exportations du Moyen-Orient et de déficit d’offre mondial, mais il reste encore une certaine marge avant une panique extrême.
Si, au cours des prochaines semaines, les expéditions du Moyen-Orient continuent de se maintenir autour de 12 millions de barils/jour et que les stocks poursuivent leur baisse, le WTI pourrait chercher un nouvel équilibre plus haut encore, potentiellement vers 85 dollars ou au-delà.
Côté offre : exportations entravées, baisse de la production, consommation rapide des stocks.
Côté demande : des prix élevés qui freinent la consommation, entraînant une révision continue à la baisse de la demande mondiale.
À court terme, la vitesse de la contraction de l’offre est nettement plus rapide que la baisse de la demande : le prix du pétrole reste donc soutenu par le bas.
Le détroit d’Ormuz peut-il retrouver une circulation stable ?
Les exportations du Moyen-Orient peuvent-elles repasser à un niveau proche de 20 millions de barils/jour ?
Si les expéditions restent durablement à bas niveau et que les stocks continuent de baisser, il ne s’agira alors plus d’un événement géopolitique temporaire, mais d’un déficit mondial d’offre réel et durable.
Inversement, si le détroit d’Ormuz retrouve une circulation stable, que la production et les exportations du Moyen-Orient remontent rapidement, et que la demande mondiale continue de s’affaiblir, alors même au-dessus de 80 dollars, on pourrait voir apparaître un net mouvement de reprise des ventes (reversal).