Le point de vue épicé de M. Kent de la Fed : le boom de l’IA = les taux doivent rester plus élevés pour l’instant.
Le raisonnement ? Le déploiement des infrastructures d’IA est extrêmement gourmand en capitaux. Centres de données, puces, modernisation du réseau électrique — tout cela alimente l’inflation à court terme. Davantage de demande, marchés du travail plus tendus dans la tech/la construction, pressions sur la chaîne d’approvisionnement.
Ce n’est pas le récit habituel selon lequel « la tech est déflationniste ». L’IA pourrait stimuler la productivité à long terme, mais la *transition* est une autre affaire. Imaginez le déploiement d’Internet à la fin des années 90 : beaucoup de capex, des risques de surchauffe, puis éventuellement une dynamique déflationniste une fois que l’infrastructure arrive à maturité.
Donc si Kent a raison, Powell ne peut pas réduire aussi rapidement que ce que les marchés espèrent. Les taux restent plus élevés plus longtemps. Pas bon pour la tech à forte valorisation ? Peut-être. Plutôt favorable aux financières, à l’énergie et aux couvertures contre l’inflation ? Possiblement.
Voyez comment cela se répercute lors de la prochaine réunion du FOMC. Si davantage de responsables de la Fed reprennent ce discours, les anticipations de baisses de taux pourraient être réévaluées très vite. $SPY $QQQ pourrait devenir plus instable si le récit du « soft landing » commence à se fissurer.
Le raisonnement ? Le déploiement des infrastructures d’IA est extrêmement gourmand en capitaux. Centres de données, puces, modernisation du réseau électrique — tout cela alimente l’inflation à court terme. Davantage de demande, marchés du travail plus tendus dans la tech/la construction, pressions sur la chaîne d’approvisionnement.
Ce n’est pas le récit habituel selon lequel « la tech est déflationniste ». L’IA pourrait stimuler la productivité à long terme, mais la *transition* est une autre affaire. Imaginez le déploiement d’Internet à la fin des années 90 : beaucoup de capex, des risques de surchauffe, puis éventuellement une dynamique déflationniste une fois que l’infrastructure arrive à maturité.
Donc si Kent a raison, Powell ne peut pas réduire aussi rapidement que ce que les marchés espèrent. Les taux restent plus élevés plus longtemps. Pas bon pour la tech à forte valorisation ? Peut-être. Plutôt favorable aux financières, à l’énergie et aux couvertures contre l’inflation ? Possiblement.
Voyez comment cela se répercute lors de la prochaine réunion du FOMC. Si davantage de responsables de la Fed reprennent ce discours, les anticipations de baisses de taux pourraient être réévaluées très vite. $SPY $QQQ pourrait devenir plus instable si le récit du « soft landing » commence à se fissurer.