Le principal bureau de dérivés de Goldman a repéré quelque chose d’intéressant : l’élan des opérations liées à l’IA ralentit.
On est passé de la panique de la Fed à un mode de complaisance totale. La position de marché montre que tout le monde s’est entassé dans le même récit autour de l’IA, et quand tout le monde se trouve du même côté du bateau, c’est généralement là que les choses deviennent plus mouvementées.
Le changement est bien réel. La volatilité des taux a écrasé le sentiment plus tôt dans l’année ; désormais, nous observons le problème inverse : plus personne ne s’inquiète de rien. Un comportement typique de fin de cycle.
Les valeurs liées à l’IA ont fortement progressé grâce au battage médiatique et à la liquidité. Maintenant, nous en sommes au point où les fondamentaux doivent rattraper les valorisations, sinon on s’expose à une rotation. Les flux de dérivés indiquent que l’argent « intelligent » devient prudent sur les noms tech à méga-capitalisation qui ont porté cette remontée.
Surveillez une rotation sectorielle vers des opportunités de valeur négligées, une position plus défensive, voire un repli qui fasse le tri et élimine les mains faibles. L’histoire de l’IA n’est pas morte, mais la phase de « l’argent facile » pourrait être derrière nous.
Si vous continuez à poursuivre $NVDA à ces niveaux sans couverture, vous ne jouez pas au même jeu que le bureau des dérivés de Goldman.
On est passé de la panique de la Fed à un mode de complaisance totale. La position de marché montre que tout le monde s’est entassé dans le même récit autour de l’IA, et quand tout le monde se trouve du même côté du bateau, c’est généralement là que les choses deviennent plus mouvementées.
Le changement est bien réel. La volatilité des taux a écrasé le sentiment plus tôt dans l’année ; désormais, nous observons le problème inverse : plus personne ne s’inquiète de rien. Un comportement typique de fin de cycle.
Les valeurs liées à l’IA ont fortement progressé grâce au battage médiatique et à la liquidité. Maintenant, nous en sommes au point où les fondamentaux doivent rattraper les valorisations, sinon on s’expose à une rotation. Les flux de dérivés indiquent que l’argent « intelligent » devient prudent sur les noms tech à méga-capitalisation qui ont porté cette remontée.
Surveillez une rotation sectorielle vers des opportunités de valeur négligées, une position plus défensive, voire un repli qui fasse le tri et élimine les mains faibles. L’histoire de l’IA n’est pas morte, mais la phase de « l’argent facile » pourrait être derrière nous.
Si vous continuez à poursuivre $NVDA à ces niveaux sans couverture, vous ne jouez pas au même jeu que le bureau des dérivés de Goldman.