Les chances d’une hausse des taux par la BOJ sont passées de 30 % à 60 % en une semaine. Ce n’est pas rien.
Le carry trade en yens n’a pas encore été dénoué, car l’écart de taux entre les États-Unis et le Japon reste suffisamment large pour que cela reste rentable. Mais si la BOJ continue de relever ses taux, cet écart se réduit. D’un coup, emprunter des yens pour acheter des actifs risqués n’est plus de l’argent gratuit.
Et ensuite ? Des dénouements forcés. Vendre tout, rembourser la dette. On a eu un aperçu de ça en août 2024. La prochaine fois pourrait être pire.
Je ne dis pas que c’est garanti, mais la configuration est là. Si vous êtes exposé avec de l’effet de levier sur quelque chose, il peut être utile d’y prêter attention.
Le carry trade en yens n’a pas encore été dénoué, car l’écart de taux entre les États-Unis et le Japon reste suffisamment large pour que cela reste rentable. Mais si la BOJ continue de relever ses taux, cet écart se réduit. D’un coup, emprunter des yens pour acheter des actifs risqués n’est plus de l’argent gratuit.
Et ensuite ? Des dénouements forcés. Vendre tout, rembourser la dette. On a eu un aperçu de ça en août 2024. La prochaine fois pourrait être pire.
Je ne dis pas que c’est garanti, mais la configuration est là. Si vous êtes exposé avec de l’effet de levier sur quelque chose, il peut être utile d’y prêter attention.