Jordi Visser pense que les deux dernières semaines pourraient être parmi les moments les plus importants de l’histoire du $BTC.
Nous sommes à un point d’inflexion. La configuration macroéconomique, les flux institutionnels et les changements réglementaires convergent en même temps. Ce n’est pas juste un autre cycle — l’infrastructure, les acteurs et les enjeux ont fondamentalement changé.
Ce qui rend ces semaines différentes :
1. Le capital institutionnel ne fait plus que tester l’eau, il se déploie à grande échelle. Les entrées liées aux ETF au comptant ne ralentissent pas : elles s’accélèrent. BlackRock et Fidelity ne mènent plus des expériences.
2. L’environnement réglementaire a évolué plus vite que quiconque ne l’avait anticipé. On est passé d’une application par contentieux à des cadres concrets qui sont désormais discutés. Cela modifie la façon dont les allocateurs de capitaux envisagent le risque.
3. Les conditions de liquidité macroéconomiques sont en train de se retourner. Les banques centrales s’infléchissent, les anticipations de baisse des taux sont déjà intégrées, et les valeurs refuges traditionnelles perdent de leur attrait. Le Bitcoin est de plus en plus considéré comme une alternative légitime dans la construction de portefeuille.
4. L’offre se resserre en temps réel. Les bourses constatent des sorties, les détenteurs de long terme ne vendent pas, et une nouvelle demande arrive sur un marché structurellement moins liquide que lors des cycles précédents.
Il ne s’agit pas de prévisions de prix ou de mouvements à court terme. Il s’agit de reconnaître quand les fondamentaux sous-jacents d’une catégorie d’actifs sont en train d’être réécrits. Les deux dernières semaines pourraient être le moment que nous regarderons rétrospectivement comme le passage de « émergent » à « établi ».
Nous sommes à un point d’inflexion. La configuration macroéconomique, les flux institutionnels et les changements réglementaires convergent en même temps. Ce n’est pas juste un autre cycle — l’infrastructure, les acteurs et les enjeux ont fondamentalement changé.
Ce qui rend ces semaines différentes :
1. Le capital institutionnel ne fait plus que tester l’eau, il se déploie à grande échelle. Les entrées liées aux ETF au comptant ne ralentissent pas : elles s’accélèrent. BlackRock et Fidelity ne mènent plus des expériences.
2. L’environnement réglementaire a évolué plus vite que quiconque ne l’avait anticipé. On est passé d’une application par contentieux à des cadres concrets qui sont désormais discutés. Cela modifie la façon dont les allocateurs de capitaux envisagent le risque.
3. Les conditions de liquidité macroéconomiques sont en train de se retourner. Les banques centrales s’infléchissent, les anticipations de baisse des taux sont déjà intégrées, et les valeurs refuges traditionnelles perdent de leur attrait. Le Bitcoin est de plus en plus considéré comme une alternative légitime dans la construction de portefeuille.
4. L’offre se resserre en temps réel. Les bourses constatent des sorties, les détenteurs de long terme ne vendent pas, et une nouvelle demande arrive sur un marché structurellement moins liquide que lors des cycles précédents.
Il ne s’agit pas de prévisions de prix ou de mouvements à court terme. Il s’agit de reconnaître quand les fondamentaux sous-jacents d’une catégorie d’actifs sont en train d’être réécrits. Les deux dernières semaines pourraient être le moment que nous regarderons rétrospectivement comme le passage de « émergent » à « établi ».