🇫🇷 GRANDES MANŒUVRES DANS L’OMBRE AU TRÉSOR AMÉRICAIN
Le secrétaire au Trésor Scott Bessent semble envoyer un message clair au marché obligataire : n’en laissez pas les coûts d’emprunt à long terme s’emballer.
D’après les informations de Bloomberg, Wall Street relie plusieurs décisions récentes de Bessent à une démarche plus large visant à maintenir les rendements des bons du Trésor sous contrôle.
Les États-Unis se sont récemment joints au Japon pour soutenir le yen — un geste inhabituel qui pourrait aussi contribuer à réduire le risque que le Japon vende de grandes quantités de bons du Trésor américain afin de se procurer des dollars. Le Japon est le plus important détenteur étranger de dette publique américaine : des ventes massives pourraient davantage peser sur les prix des bons du Trésor et faire remonter les rendements.
Bessent a également plaidé pour un recours accru à la facilité de repo FIMA de la Fed, ce qui pourrait permettre au Japon de lever des dollars en utilisant ses avoirs en Trésor en garantie, plutôt que de vendre ces obligations sur le marché.
Et il y a un autre signal important : les indications du Trésor concernant les ventes futures d’obligations.
Les marchés scrutent de près la question de savoir si le gouvernement continuera de dire qu’il ne s’attend pas à augmenter, pour les prochains trimestres, la taille des adjudications d’obligations et de billets à plus long terme. Contenir l’offre de nouvelle dette à long terme pourrait contribuer à éviter une nouvelle hausse brutale des rendements.
Mis bout à bout, Wall Street voit un schéma.
Soutenir le yen. Réduire le risque de ventes forcées de Trésor. Gérer l’offre de nouvelles obligations publiques. Empêcher les rendements à long terme d’exploser.
Rien de tout cela ne garantit que les rendements vont baisser — les marchés, l’inflation, les besoins d’emprunt du gouvernement et la politique de la Réserve fédérale comptent toujours énormément.
Mais une chose devient claire : le marché obligataire a désormais toute l’attention de Washington.
Et quand le Trésor américain commence à bouger plusieurs pièces à la fois, les investisseurs prêtent attention. 👀
$BMT
$TUT
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Le secrétaire au Trésor Scott Bessent semble envoyer un message clair au marché obligataire : n’en laissez pas les coûts d’emprunt à long terme s’emballer.
D’après les informations de Bloomberg, Wall Street relie plusieurs décisions récentes de Bessent à une démarche plus large visant à maintenir les rendements des bons du Trésor sous contrôle.
Les États-Unis se sont récemment joints au Japon pour soutenir le yen — un geste inhabituel qui pourrait aussi contribuer à réduire le risque que le Japon vende de grandes quantités de bons du Trésor américain afin de se procurer des dollars. Le Japon est le plus important détenteur étranger de dette publique américaine : des ventes massives pourraient davantage peser sur les prix des bons du Trésor et faire remonter les rendements.
Bessent a également plaidé pour un recours accru à la facilité de repo FIMA de la Fed, ce qui pourrait permettre au Japon de lever des dollars en utilisant ses avoirs en Trésor en garantie, plutôt que de vendre ces obligations sur le marché.
Et il y a un autre signal important : les indications du Trésor concernant les ventes futures d’obligations.
Les marchés scrutent de près la question de savoir si le gouvernement continuera de dire qu’il ne s’attend pas à augmenter, pour les prochains trimestres, la taille des adjudications d’obligations et de billets à plus long terme. Contenir l’offre de nouvelle dette à long terme pourrait contribuer à éviter une nouvelle hausse brutale des rendements.
Mis bout à bout, Wall Street voit un schéma.
Soutenir le yen. Réduire le risque de ventes forcées de Trésor. Gérer l’offre de nouvelles obligations publiques. Empêcher les rendements à long terme d’exploser.
Rien de tout cela ne garantit que les rendements vont baisser — les marchés, l’inflation, les besoins d’emprunt du gouvernement et la politique de la Réserve fédérale comptent toujours énormément.
Mais une chose devient claire : le marché obligataire a désormais toute l’attention de Washington.
Et quand le Trésor américain commence à bouger plusieurs pièces à la fois, les investisseurs prêtent attention. 👀
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