Le nombre de demandes initiales d’assurance chômage aux États-Unis reste inférieur à 200 000 pendant trois semaines consécutives : la dernière semaine s’établit à 199 000, et la moyenne sur quatre semaines tombe à 198 800, son plus bas niveau depuis septembre 2022.
La principale raison ne tient pas à un emballement de l’économie, mais au fait que le marché de l’emploi américain entre dans une phase stable de « recrutement lent, licenciements lents » : d’un côté, l’élan du recrutement ralentit, et le secteur privé (selon l’ADP) ne crée que 44 000 emplois ; de l’autre, les licenciements restent à un niveau extrêmement faible : en juillet, le rapport Challenger sur les suppressions d’emplois tombe à 33 400, le plus bas depuis juillet 2024. La pénurie de main-d’œuvre qualifiée et le coût élevé du reclassement après licenciement poussent les entreprises à préférer recruter moins plutôt que licencier, tandis que la restructuration liée à l’IA se concentre sur les fonctions support et le secteur technologique, sans provoquer de vagues de chômage de masse.
Côté politique monétaire, des demandes initiales plutôt basses renforcent la confiance de la Réserve fédérale pour rester attentiste ; si l’inflation continue de rester très chaude, les anticipations de hausse des taux en septembre pourraient gagner en intensité.
Du point de vue des actifs : à court terme📈, la résilience de l’emploi soutient les fondamentaux de l’économie. Les ETF sur le S&P 500 (SPY) 📈 et le Nasdaq 100 (QQQ) 📈 en profitent. En revanche, avec des taux élevés et une duration longue, les ETF de semi-conducteurs (SMH.US) voient leur volatilité augmenter : à court terme, plutôt 📉.
À plus long terme : le SPY « large marché » conserve une solidité bénéficiaire, et reste 📈 ; mais les actions technologiques à valorisations élevées (QQQ et SMH) sont extrêmement sensibles au rythme des baisses de taux. Si les données non agricoles (non-farm payrolls) montrent nettement un affaiblissement déclenchant des transactions liées à une récession, le risque d’une correction des valorisations devient significatif 📉.
Le véritable signal de retournement, c’est la poursuite de la hausse des demandes renouvelées, et non la seule volatilité des demandes initiales sur une semaine. #美国初请失业金人数维持20万以下
$QQQ
$SMH
$SPY
La principale raison ne tient pas à un emballement de l’économie, mais au fait que le marché de l’emploi américain entre dans une phase stable de « recrutement lent, licenciements lents » : d’un côté, l’élan du recrutement ralentit, et le secteur privé (selon l’ADP) ne crée que 44 000 emplois ; de l’autre, les licenciements restent à un niveau extrêmement faible : en juillet, le rapport Challenger sur les suppressions d’emplois tombe à 33 400, le plus bas depuis juillet 2024. La pénurie de main-d’œuvre qualifiée et le coût élevé du reclassement après licenciement poussent les entreprises à préférer recruter moins plutôt que licencier, tandis que la restructuration liée à l’IA se concentre sur les fonctions support et le secteur technologique, sans provoquer de vagues de chômage de masse.
Côté politique monétaire, des demandes initiales plutôt basses renforcent la confiance de la Réserve fédérale pour rester attentiste ; si l’inflation continue de rester très chaude, les anticipations de hausse des taux en septembre pourraient gagner en intensité.
Du point de vue des actifs : à court terme📈, la résilience de l’emploi soutient les fondamentaux de l’économie. Les ETF sur le S&P 500 (SPY) 📈 et le Nasdaq 100 (QQQ) 📈 en profitent. En revanche, avec des taux élevés et une duration longue, les ETF de semi-conducteurs (SMH.US) voient leur volatilité augmenter : à court terme, plutôt 📉.
À plus long terme : le SPY « large marché » conserve une solidité bénéficiaire, et reste 📈 ; mais les actions technologiques à valorisations élevées (QQQ et SMH) sont extrêmement sensibles au rythme des baisses de taux. Si les données non agricoles (non-farm payrolls) montrent nettement un affaiblissement déclenchant des transactions liées à une récession, le risque d’une correction des valorisations devient significatif 📉.
Le véritable signal de retournement, c’est la poursuite de la hausse des demandes renouvelées, et non la seule volatilité des demandes initiales sur une semaine. #美国初请失业金人数维持20万以下
$QQQ
$SMH
$SPY