Les États-Unis : en juillet, l’ADP n’a créé que 44 000 emplois privés, bien en dessous des attentes de 75 000, contre 95 000 après la révision à la baisse de juin (« divisé par deux »), et un plus bas sur l’année. Trois causes principales : 1) le maintien de taux d’intérêt élevés continue d’éroder la volonté d’embaucher des secteurs cycliques. Le département de production de biens a perdu 3 000 postes nets, le secteur du commerce, du transport et des services publics 8 000, tandis que l’industrie manufacturière n’a gagné que 2 000 postes ; 2) la situation au Moyen-Orient fait grimper le prix du pétrole et des coûts, ce qui comprime davantage le recrutement ; 3) plus de 80 % des créations de postes proviennent du secteur de l’éducation et des services médicaux, ce qui reste trop peu diversifié. À noter : les salaires des personnes qui changent d’emploi ont bondi de 7 % en glissement annuel, le plus haut niveau depuis août 2025. Cette « rigidité » des salaires empêche la Réserve fédérale d’opérer une inflexion rapide. Le marché envisage même de re-pricer une nouvelle hausse des taux dans l’année.
📈 À court terme : Haussier sur l’or (XAU)📈, le FNB d’obligations longues (TLT)📈 — le ralentissement des anticipations de hausse des taux et la pression sur le dollar en profitent directement.
📉 À court terme : Baissier sur Nvidia (NVDA)📉 — les valeurs technologiques à valorisations élevées et les titres fortement pondérés dans l’IA subissent une pression ; le Nasdaq a reculé de 0,83 % le 5 août, et le remplacement de postes de base par l’IA pèse aussi sur l’emploi.
À moyen/long terme : si, vendredi, les non-agricoles confirment une tendance à l’essoufflement, TLT📈 et XAU📈 conservent un potentiel. Pour NVDA, il faudra surveiller si la rigidité « salaires-prix » déclenche une tarification d’un scénario de stagflation — si oui, alors le marché oscille à la baisse 📉 ; si une trajectoire de baisses de taux s’ouvre, alors correction à la hausse 📈. Le marché entre dans une phase de « micro-ajustements » très sensible ; la direction dépendra d’une double validation via les non-agricoles et l’IPC. #美ADP7月私营就业逊预期
$NVDA
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$TLT.ETF
📈 À court terme : Haussier sur l’or (XAU)📈, le FNB d’obligations longues (TLT)📈 — le ralentissement des anticipations de hausse des taux et la pression sur le dollar en profitent directement.
📉 À court terme : Baissier sur Nvidia (NVDA)📉 — les valeurs technologiques à valorisations élevées et les titres fortement pondérés dans l’IA subissent une pression ; le Nasdaq a reculé de 0,83 % le 5 août, et le remplacement de postes de base par l’IA pèse aussi sur l’emploi.
À moyen/long terme : si, vendredi, les non-agricoles confirment une tendance à l’essoufflement, TLT📈 et XAU📈 conservent un potentiel. Pour NVDA, il faudra surveiller si la rigidité « salaires-prix » déclenche une tarification d’un scénario de stagflation — si oui, alors le marché oscille à la baisse 📉 ; si une trajectoire de baisses de taux s’ouvre, alors correction à la hausse 📈. Le marché entre dans une phase de « micro-ajustements » très sensible ; la direction dépendra d’une double validation via les non-agricoles et l’IPC. #美ADP7月私营就业逊预期
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