Circle a publié ses résultats du deuxième trimestre pour l’exercice 2026, qui indiquent une croissance de ses revenus, mais un léger décalage par rapport aux attentes de Wall Street. L’émetteur de stablecoins a fait état de 701 millions de dollars de revenus totaux et de revenus liés aux réserves, en hausse de 7 % sur un an, ainsi que d’un bénéfice net provenant des activités poursuivies de 48 millions de dollars.
En parallèle, la société s’oriente vers la phase suivante de son activité : un lancement de mainnet public pour la blockchain Arc de Circle, prévu pour le 16 septembre. Circle a également dévoilé son groupe de validateurs fondateurs et a indiqué disposer de plus de 100 acteurs de l’écosystème et institutionnels prêts à se joindre avant la mise en ligne.
Points clés
Circle a déclaré 701 millions de dollars de revenus totaux et de revenu de réserve au S2 de l’exercice 2026, en hausse de 7% d’une année sur l’autre, légèrement en dessous de l’estimation moyenne de 713,32 millions de dollars compilée par Yahoo Finance.
Le revenu de réserve s’est élevé à 668 millions de dollars, en hausse de 5% d’une année sur l’autre, porté principalement par une augmentation de 25% de la circulation moyenne de l’USDC.
Le résultat net provenant des activités poursuivies a progressé à 48 millions de dollars, soit une amélioration de 530 millions de dollars d’une année sur l’autre.
La guidance pour les « autres revenus » de l’exercice en cours a été relevée à 310 à 330 millions de dollars, contre 150 à 170 millions, en incluant les revenus de la prévente de jetons Arc.
Le lancement d’Arc reste prévu pour le 16 septembre, Circle nommant un groupe de validateurs fondateurs qui inclut BlackRock, DTCC, Galaxy, Global Payments, ICE, Mastercard, MoneyGram, SBI Group, Standard Chartered, Sumitomo Corporation et Visa.
La croissance des revenus, avec le revenu de réserve comme moteur
La performance trimestrielle de Circle s’est concentrée sur son flux de revenu de réserve. La société a indiqué avoir gagné 668 millions de dollars de revenu de réserve sur le trimestre, soit une hausse de 5% par rapport à la même période un an plus tôt. Circle a attribué cette hausse principalement à une progression de 25% de la circulation moyenne de l’USDC.
En plus du revenu de réserve, Circle a communiqué 701 millions de dollars de revenus totaux et de revenu de réserve. Si le chiffre principal reflétait une dynamique commerciale continue, il est resté en deçà des prévisions du consensus, selon la compilation des estimations des analystes de Wall Street par Yahoo Finance.
Côté rentabilité, Circle a déclaré un résultat net provenant des activités poursuivies de 48 millions de dollars. La société a présenté cela comme une amélioration substantielle d’une année sur l’autre, avec une hausse de 530 millions de dollars par rapport à la période de l’année précédente.
Guidance relevée à mesure qu’Arc se rapproche du mainnet
Même si les résultats de Circle ont déçu le consensus moyen, la direction a relevé ses perspectives pour plusieurs indicateurs. Plus particulièrement, Circle a augmenté sa guidance pour les « autres revenus » de l’exercice en cours à 310 à 330 millions de dollars, contre l’ancienne fourchette de 150 à 170 millions. Circle a indiqué que cette fourchette plus élevée inclut les revenus de la prévente de jetons Arc.
Le calendrier compte pour les investisseurs et les acteurs du marché, car le récit financier de Circle dépend de plus en plus du déploiement d’Arc. Circle a déjà fixé une date de lancement de mainnet public au 16 septembre, et la société utilise la période précédant le lancement pour positionner Arc comme une plateforme plus large plutôt que comme une simple expérience ponctuelle.
Circle a déclaré qu’Arc compte plus de 100 bâtisseurs d’écosystème et d’acteurs institutionnels prévus avant ses débuts. Cela inclut non seulement des développeurs, mais aussi des organisations attendues pour soutenir l’activité initiale du réseau et les infrastructures liées à la liquidité.
Le groupe de validateurs d’Arc signale une volonté d’intégration grand public
La mise à jour de Circle de mercredi a également nommé le groupe de validateurs fondateurs pour Arc. La liste comprend de grandes sociétés axées sur la finance et les paiements : BlackRock, DTCC, Galaxy, Global Payments, ICE, Mastercard, MoneyGram, SBI Group, Standard Chartered, Sumitomo Corporation et Visa. Circle a fourni la liste des validateurs dans une annonce de presse distincte, aux côtés de détails sur les principales intégrations pour Arc avant le lancement du mainnet de septembre.
Du point de vue de l’investisseur, l’importance pratique de la nomination des validateurs tient moins aux titres qu’à la préparation opérationnelle. L’implication des validateurs peut être interprétée comme une tentative de réduire les frictions d’onboarding perçues pour la participation institutionnelle — notamment dans un marché où les entités réglementées préfèrent généralement des contreparties familières et des cadres de conformité éprouvés.
Cela dit, les lecteurs doivent noter ce qui reste inconnu : dans sa publication de résultats, Circle n’a indiqué aucun changement au calendrier du 16 septembre. Le point clé ensuite sera de savoir si les engagements de son écosystème se traduisent par une activité durable une fois le mainnet en ligne.
La baisse de l’offre en stablecoins exerce une pression sur le secteur
Les résultats de Circle sont arrivés dans le cadre d’un ralentissement plus large du marché des stablecoins. Les données de CryptoQuant citées dans le rapport ont montré que l’offre totale de stablecoins a diminué à 153 milliards de dollars au 30 juin, contre 156 milliards de dollars au 1er avril.
Même dans un contexte relativement favorable à l’offre, Circle continue de jouer un rôle de premier plan. La société émet l’USDC, décrit dans le rapport comme le deuxième plus grand stablecoin au monde par capitalisation en circulation, avec 72 milliards de dollars en circulation. L’USDT de Tether (USDt) reste le premier avec 183 milliards de dollars en circulation, d’après des données CoinMarketCap citées dans l’article.
Une pause de l’offre en stablecoins peut influencer les attentes en matière de revenus liés à l’émission, ce qui rend particulièrement important la croissance de la circulation de l’USDC de Circle au cours du trimestre. La croissance du revenu de réserve de Circle a été liée à une circulation moyenne plus élevée de l’USDC — ce qui suggère que même si l’ensemble du marché des stablecoins ne s’étendait pas rapidement, Circle a trouvé une façon d’aller dans la direction opposée au sein de sa propre gamme de produits.
L’impact plus large du marché inclut aussi l’intensité d’utilisation. Selon un porte-parole de Talos, l’USDC reste dominant pour le règlement on-chain même si la croissance de l’offre a ralenti. Le porte-parole a indiqué que l’USDC représentait 72% des 15,6 billions de dollars de volume de transferts on-chain ajusté, et ils ont ajouté que l’USDC soutenait environ huit fois plus de volume de transfert par dollar d’offre que l’USDT.
À quoi s’attendre ensuite
Alors que le lancement du mainnet d’Arc du 16 septembre approche et que la direction a relevé sa guidance pour inclure les revenus de la prévente de jetons Arc, les signaux que les investisseurs devraient surveiller ensuite sont la capacité de Circle à transformer ses engagements d’écosystème avant lancement en activité mesurable on-chain — et de savoir si le contexte en matière d’offre en stablecoins s’améliore suffisamment pour soutenir une croissance continue de la circulation de l’USDC et du revenu de réserve.
Cet article a été publié à l’origine sous le titre « Circle’s Q2 Revenue Misses Wall Street Estimates on Crypto Breaking News – votre source de confiance pour l’actualité crypto, l’actualité Bitcoin et les mises à jour blockchain ».