Vous avez été trop souvent déçus par les pertes dans la “sphère crypto” ? Un géant japonais, lui, renforce pourtant en secret
À en croire ce que l’on dit, vous ne le croiriez peut-être pas : en février, la banque d’investissement japonaise Nomura venait à peine d’être effrayée par des pertes liées aux cryptos, au point de resserrer ses limites de risque en pleine nuit. Et maintenant, elle remet de l’argent dans un projet de crédit en ligne.
Les paroles disent “retrait”, mais le corps, lui, est très “sincère”.
Voici ce qui s’est passé. La filiale d’actifs numériques de Nomura, Laser Digital, a annoncé un investissement stratégique dans la blockchain ZIGChain du Layer1 des Émirats arabes unis. Le montant n’a pas été communiqué, mais des sources évoient des centaines de milliers, voire quelques millions de dollars. Pour un établissement centenaire comme Nomura, quelques millions ne représentent même pas de l’argent de poche. Mais l’importance de cette opération ne réside pas dans le chiffre : elle réside dans l’orientation.
Le cœur de la collaboration n’est pas de “trader des tokens” : il s’agit de “crédit privé on-chain”. L’objectif vise l’ensemble du marché du crédit privé dans la région du Golfe, avec en plus des produits conformes à la finance islamique. ZIGChain n’est pas non plus un acteur anonyme : derrière elle se trouve Apex Group, un mastodonte des services de fonds “friendly crypto”. Les deux sociétés sont à Dubaï, leurs bureaux sont distants d’à peine un kilomètre : signer un contrat ne nécessiterait même pas une visioconférence—on peut y aller à pied en cinq minutes.
Le plus intéressant, c’est la chronologie. En février, à cause des pertes de son activité crypto, Nomura a subi un recul de ses bénéfices trimestriels et a resserré les limites de risque de Laser Digital. À l’époque, le marché interprétait tout cela comme suit : le géant japonais allait se retirer ; la finance traditionnelle était déçue par la crypto ; et une autre “tête de pont” allait quitter la communauté. Résultat ? En moins de six mois, la même équipe a fait l’inverse : elle investit dans un projet de crédit en ligne, tout en annonçant vouloir lancer “l’un des plus grands produits on-chain jamais vus dans la région du Golfe”.
Le PDG de Laser Digital a une phrase assez réaliste : l’opportunité de la finance on-chain est réelle, mais le risque d’exécution a trop longtemps été sous-estimé. En langage simple : ne construisez pas des récits vides et compliqués ; montez à bord la logique sérieuse de gestion des risques d’un établissement institutionnel. C’est comme ça que cette activité peut durer.
Le fondateur co-créateur de ZIGChain se montre encore plus tranchant en parlant du marché du crédit au Moyen-Orient : ceux qui veulent emprunter ne sont pas financés par les banques ; ceux qui ont l’argent ne savent même pas que ces opportunités existent ; et même s’ils le savent, les barrières d’entrée sont tellement élevées que les capitaux ordinaires ne peuvent que regarder à travers une vitre. Leur objectif est donc simple : percer cette vitre, et faire “prendre le soleil” au crédit—une vieille affaire—sur la blockchain.
Mon avis : dans cette séquence de marché, l’argent vraiment intelligent a déjà basculé de “trader des cryptos” vers “faire des affaires financières”. Des obligations US tokenisées, du crédit on-chain, et des perpétuels en RWA—tout ça grandit en silence. Le fait que Nomura, un géant de longue date, mette le pied dans la partie montre que le crédit on-chain n’est plus du “self-hype” de la bulle crypto, mais un business évalué sérieusement par la finance traditionnelle. Quand une banque d’investissement centenaire commence à étudier sérieusement votre secteur, c’est en soi un signal de bullishness très solide.
Bien sûr, ne vous réjouissez pas trop vite. Le crédit privé, si ça tourne mal, c’est une série de bombes à retardement : derrière les “risques d’exécution”, il y a une file de mauvaises créances. L’entrée des géants, c’est plutôt une bonne nouvelle, mais ne vous précipitez pas à vous voir comme une institution : eux viennent réparer des autoroutes, pas pour vous hisser sur une estrade.
Vous pensez que c’est la finance traditionnelle qui fait un “recul pour racheter” sur le crédit on-chain, ou que les géants montent encore un nouveau montage pour récolter ? Dites-nous votre avis dans les commentaires.
À en croire ce que l’on dit, vous ne le croiriez peut-être pas : en février, la banque d’investissement japonaise Nomura venait à peine d’être effrayée par des pertes liées aux cryptos, au point de resserrer ses limites de risque en pleine nuit. Et maintenant, elle remet de l’argent dans un projet de crédit en ligne.
Les paroles disent “retrait”, mais le corps, lui, est très “sincère”.
Voici ce qui s’est passé. La filiale d’actifs numériques de Nomura, Laser Digital, a annoncé un investissement stratégique dans la blockchain ZIGChain du Layer1 des Émirats arabes unis. Le montant n’a pas été communiqué, mais des sources évoient des centaines de milliers, voire quelques millions de dollars. Pour un établissement centenaire comme Nomura, quelques millions ne représentent même pas de l’argent de poche. Mais l’importance de cette opération ne réside pas dans le chiffre : elle réside dans l’orientation.
Le cœur de la collaboration n’est pas de “trader des tokens” : il s’agit de “crédit privé on-chain”. L’objectif vise l’ensemble du marché du crédit privé dans la région du Golfe, avec en plus des produits conformes à la finance islamique. ZIGChain n’est pas non plus un acteur anonyme : derrière elle se trouve Apex Group, un mastodonte des services de fonds “friendly crypto”. Les deux sociétés sont à Dubaï, leurs bureaux sont distants d’à peine un kilomètre : signer un contrat ne nécessiterait même pas une visioconférence—on peut y aller à pied en cinq minutes.
Le plus intéressant, c’est la chronologie. En février, à cause des pertes de son activité crypto, Nomura a subi un recul de ses bénéfices trimestriels et a resserré les limites de risque de Laser Digital. À l’époque, le marché interprétait tout cela comme suit : le géant japonais allait se retirer ; la finance traditionnelle était déçue par la crypto ; et une autre “tête de pont” allait quitter la communauté. Résultat ? En moins de six mois, la même équipe a fait l’inverse : elle investit dans un projet de crédit en ligne, tout en annonçant vouloir lancer “l’un des plus grands produits on-chain jamais vus dans la région du Golfe”.
Le PDG de Laser Digital a une phrase assez réaliste : l’opportunité de la finance on-chain est réelle, mais le risque d’exécution a trop longtemps été sous-estimé. En langage simple : ne construisez pas des récits vides et compliqués ; montez à bord la logique sérieuse de gestion des risques d’un établissement institutionnel. C’est comme ça que cette activité peut durer.
Le fondateur co-créateur de ZIGChain se montre encore plus tranchant en parlant du marché du crédit au Moyen-Orient : ceux qui veulent emprunter ne sont pas financés par les banques ; ceux qui ont l’argent ne savent même pas que ces opportunités existent ; et même s’ils le savent, les barrières d’entrée sont tellement élevées que les capitaux ordinaires ne peuvent que regarder à travers une vitre. Leur objectif est donc simple : percer cette vitre, et faire “prendre le soleil” au crédit—une vieille affaire—sur la blockchain.
Mon avis : dans cette séquence de marché, l’argent vraiment intelligent a déjà basculé de “trader des cryptos” vers “faire des affaires financières”. Des obligations US tokenisées, du crédit on-chain, et des perpétuels en RWA—tout ça grandit en silence. Le fait que Nomura, un géant de longue date, mette le pied dans la partie montre que le crédit on-chain n’est plus du “self-hype” de la bulle crypto, mais un business évalué sérieusement par la finance traditionnelle. Quand une banque d’investissement centenaire commence à étudier sérieusement votre secteur, c’est en soi un signal de bullishness très solide.
Bien sûr, ne vous réjouissez pas trop vite. Le crédit privé, si ça tourne mal, c’est une série de bombes à retardement : derrière les “risques d’exécution”, il y a une file de mauvaises créances. L’entrée des géants, c’est plutôt une bonne nouvelle, mais ne vous précipitez pas à vous voir comme une institution : eux viennent réparer des autoroutes, pas pour vous hisser sur une estrade.
Vous pensez que c’est la finance traditionnelle qui fait un “recul pour racheter” sur le crédit on-chain, ou que les géants montent encore un nouveau montage pour récolter ? Dites-nous votre avis dans les commentaires.