Gali affirme sur X : « En y repensant après coup, ce sera une opportunité folle », puis Musk apparaît aussitôt, laissant simplement quatre mots : « I think so ». Mais sa réponse ne porte pas sur SPCE : elle concerne les actions de sa propre société — SPCX.
SPCX est au bord du gouffre.
Le 12 juin, SpaceX a finalisé son IPO au prix de 135 dollars par action, levant 7,5 milliards de dollars et établissant un record historique. Le premier jour de cotation s’est terminé à 161 dollars ; une semaine plus tard, le titre a atteint un sommet de 225,64 dollars. Cependant, au 31 juillet, le cours s’est replié à 108,37 dollars — soit environ 20 % de moins que le prix de l’IPO, et presque moitié par rapport au plus haut.
De quoi le marché a-t-il peur ?
Le 4 août, après la clôture, SPCX publiera ses premiers résultats trimestriels depuis son introduction en bourse. Les analystes s’attendent à un chiffre d’affaires de 6,82 milliards de dollars au T2 et à une perte ajustée par action de 0,23 dollar — la bonne nouvelle étant que Starlink a déjà contribué près de 1,2 milliard de dollars de bénéfices sur le trimestre.
La vraie épreuve aura lieu le 6 août : jusqu’à 911,5 millions d’actions détenues par des employés et des investisseurs précoces pourront être transférées. À cours actuel, cela représente une capitalisation d’environ 99 milliards de dollars, soit 1,4 fois le flottant actuel. Il s’agit du plus grand déblocage de période de verrouillage de l’histoire des marchés de capitaux américains. Les vendeurs à découvert ont parié environ 24,6 milliards de dollars, soit 34 % des actions en circulation.
La réponse de Musk montre précisément où se situe la pression.
Sur X, il laisse entendre que, dans les 12 à 24 prochains mois, SpaceX pourrait augmenter un niveau de revenus à hauteur de celui de l’ensemble de Tesla — environ 95 à 104 milliards de dollars. C’est un coup de boost, mais cela révèle aussi qu’avec la double pression des résultats et du déblocage, il doit gérer proactivement les attentes du marché.
Les 34 analystes interrogés fournissent un objectif de cours moyen de 236,71 dollars — ce qui implique un potentiel de hausse de 118 % par rapport au prix actuel. Macquarie réitère sa cible de 250 dollars, estimant qu’il existe une « divergence nette » entre le prix de marché et la valeur intrinsèque à long terme.
Mais à court terme, le pic de déblocage arrive dès ce jeudi. Face à plus de 90 milliards de dollars d’offre supplémentaire, tout optimisme paraît fragile. Le « I think so » de Musk ressemble davantage à une façon de galvaniser le marché avant la publication des résultats — quant à la durée de cet élan, la réponse ne viendra qu’après jeudi. $SPCX
SPCX est au bord du gouffre.
Le 12 juin, SpaceX a finalisé son IPO au prix de 135 dollars par action, levant 7,5 milliards de dollars et établissant un record historique. Le premier jour de cotation s’est terminé à 161 dollars ; une semaine plus tard, le titre a atteint un sommet de 225,64 dollars. Cependant, au 31 juillet, le cours s’est replié à 108,37 dollars — soit environ 20 % de moins que le prix de l’IPO, et presque moitié par rapport au plus haut.
De quoi le marché a-t-il peur ?
Le 4 août, après la clôture, SPCX publiera ses premiers résultats trimestriels depuis son introduction en bourse. Les analystes s’attendent à un chiffre d’affaires de 6,82 milliards de dollars au T2 et à une perte ajustée par action de 0,23 dollar — la bonne nouvelle étant que Starlink a déjà contribué près de 1,2 milliard de dollars de bénéfices sur le trimestre.
La vraie épreuve aura lieu le 6 août : jusqu’à 911,5 millions d’actions détenues par des employés et des investisseurs précoces pourront être transférées. À cours actuel, cela représente une capitalisation d’environ 99 milliards de dollars, soit 1,4 fois le flottant actuel. Il s’agit du plus grand déblocage de période de verrouillage de l’histoire des marchés de capitaux américains. Les vendeurs à découvert ont parié environ 24,6 milliards de dollars, soit 34 % des actions en circulation.
La réponse de Musk montre précisément où se situe la pression.
Sur X, il laisse entendre que, dans les 12 à 24 prochains mois, SpaceX pourrait augmenter un niveau de revenus à hauteur de celui de l’ensemble de Tesla — environ 95 à 104 milliards de dollars. C’est un coup de boost, mais cela révèle aussi qu’avec la double pression des résultats et du déblocage, il doit gérer proactivement les attentes du marché.
Les 34 analystes interrogés fournissent un objectif de cours moyen de 236,71 dollars — ce qui implique un potentiel de hausse de 118 % par rapport au prix actuel. Macquarie réitère sa cible de 250 dollars, estimant qu’il existe une « divergence nette » entre le prix de marché et la valeur intrinsèque à long terme.
Mais à court terme, le pic de déblocage arrive dès ce jeudi. Face à plus de 90 milliards de dollars d’offre supplémentaire, tout optimisme paraît fragile. Le « I think so » de Musk ressemble davantage à une façon de galvaniser le marché avant la publication des résultats — quant à la durée de cet élan, la réponse ne viendra qu’après jeudi. $SPCX
