Ces derniers mois, après avoir essuyé une perte divisée par deux, j’ai enfin compris une chose en profondeur.
Les années où j’ai gagné de l’argent ne relevaient pas entièrement d’une monétisation de ma compréhension : il y avait surtout un effet de liquidité. À cette époque, la Réserve fédérale a mené un assouplissement historique à grande échelle, la liquidité mondiale a débordé, le marché des cryptos est entré dans une période de clones (“shanzhai”) : tant qu’on avait du capital, qu’on osait acheter et qu’on savait tenir, beaucoup d’actifs finissaient par rapporter.
Le véritable test commence quand les liquidités se retirent.
Quand le marché cesse de monter globalement, quand les valorisations commencent à se contracter, et que chaque transaction doit être soutenue par les fondamentaux et la logique, on réalise alors quels profits appartiennent à l’époque, et lesquels sont réellement les nôtres.
Pour moi, ce cycle de retracements n’est pas une mauvaise chose : il m’a fait remettre le marché à sa juste place, et il m’a appris que l’investissement ne peut pas confondre la chance avec la compétence, ni le bull market avec sa propre capacité.
En bull market, on gagne l’argent des liquidités ; en bear market, on gagne celui de la compréhension. Ce qu’on gagne en traversant tout le cycle taureau-ours appartient vraiment à soi.
Les années où j’ai gagné de l’argent ne relevaient pas entièrement d’une monétisation de ma compréhension : il y avait surtout un effet de liquidité. À cette époque, la Réserve fédérale a mené un assouplissement historique à grande échelle, la liquidité mondiale a débordé, le marché des cryptos est entré dans une période de clones (“shanzhai”) : tant qu’on avait du capital, qu’on osait acheter et qu’on savait tenir, beaucoup d’actifs finissaient par rapporter.
Le véritable test commence quand les liquidités se retirent.
Quand le marché cesse de monter globalement, quand les valorisations commencent à se contracter, et que chaque transaction doit être soutenue par les fondamentaux et la logique, on réalise alors quels profits appartiennent à l’époque, et lesquels sont réellement les nôtres.
Pour moi, ce cycle de retracements n’est pas une mauvaise chose : il m’a fait remettre le marché à sa juste place, et il m’a appris que l’investissement ne peut pas confondre la chance avec la compétence, ni le bull market avec sa propre capacité.
En bull market, on gagne l’argent des liquidités ; en bear market, on gagne celui de la compréhension. Ce qu’on gagne en traversant tout le cycle taureau-ours appartient vraiment à soi.