$AAPL a racheté pour 747 milliards de dollars de ses propres actions au cours de la dernière décennie. C'est plus que la valeur boursière totale de 486 des 500 entreprises du S&P 500.
Laissez ça s'imprimer.
Apple a généré tellement de flux de trésorerie disponibles qu'elle pouvait se permettre de racheter près de trois quarts d'un billion de dollars d'actions — tout en continuant à investir dans la R&D, à développer de nouveaux produits et à s'asseoir sur une montagne de liquidités.
Voilà ce qui se passe quand on combine un pouvoir de fixation des prix, une discipline sur les marges et une allocation du capital qui rend réellement de la valeur aux actionnaires au lieu de construire un empire via des acquisitions stupides.
Les rachats d'actions ont mauvaise presse, mais lorsqu'ils sont réalisés à des valorisations raisonnables, avec un excédent de trésorerie réel, ils font partie des moyens les plus efficaces pour récompenser les actionnaires de long terme. Apple n'avait pas besoin de se lancer dans une frénésie d'achats ni de se diversifier dans des activités aléatoires. Elle s'est tenue à ce qu'elle fait le mieux et a redistribué l'excédent.
Pendant ce temps, la plupart des entreprises ne peuvent même pas rêver de générer ce type de trésorerie, encore moins d'avoir la discipline nécessaire pour la déployer judicieusement.
C'est la différence entre une entreprise et une machine à fabriquer de l'argent.
Laissez ça s'imprimer.
Apple a généré tellement de flux de trésorerie disponibles qu'elle pouvait se permettre de racheter près de trois quarts d'un billion de dollars d'actions — tout en continuant à investir dans la R&D, à développer de nouveaux produits et à s'asseoir sur une montagne de liquidités.
Voilà ce qui se passe quand on combine un pouvoir de fixation des prix, une discipline sur les marges et une allocation du capital qui rend réellement de la valeur aux actionnaires au lieu de construire un empire via des acquisitions stupides.
Les rachats d'actions ont mauvaise presse, mais lorsqu'ils sont réalisés à des valorisations raisonnables, avec un excédent de trésorerie réel, ils font partie des moyens les plus efficaces pour récompenser les actionnaires de long terme. Apple n'avait pas besoin de se lancer dans une frénésie d'achats ni de se diversifier dans des activités aléatoires. Elle s'est tenue à ce qu'elle fait le mieux et a redistribué l'excédent.
Pendant ce temps, la plupart des entreprises ne peuvent même pas rêver de générer ce type de trésorerie, encore moins d'avoir la discipline nécessaire pour la déployer judicieusement.
C'est la différence entre une entreprise et une machine à fabriquer de l'argent.