┈➤ Le chiffre d’affaires de SK hynix est bien inférieur aux attentes moyennes
D’après la plateforme Yahoo, les prévisions de 27 analystes de grandes banques d’investissement dans le monde :
◆26Q2 le chiffre d’affaires moyen attendu de SK hynix est de 84,12 billions de won,
◆ L’estimation prudente est de 76,6 billions de won,
◆ L’estimation est trop élevée à 91,74.
et les données réelles des résultats sont de 79,3187, soit seulement 3,55 % au-dessus de l’estimation prudente ; c’est à 5,17 % de l’attente moyenne, sans parler de l’estimation trop élevée.
C’est probablement la raison de la forte baisse de #SK hynix aujourd’hui.
┈➤ Le bénéfice par action (EPS) de SK hynix est supérieur aux attentes
╰✦ L’EPS dépasse largement les attentes
Tout autant, sur Yahoo Finance :
◆ Attente moyenne de BPA (EPS) pour SK hynix au T2 : ₩70,975.38
◆ Sous-estimation des attentes ₩61,998.81
◆ Attentes surestimées ₩76,447
Les données réelles du BPA (EPS) publiées dans le rapport sont de ₩131,478, soit 79,99% au-dessus de la prévision la plus élevée.
Bien sûr, le chiffre d’affaires opérationnel est inférieur aux attentes moyennes, mais le BPA (EPS) est nettement supérieur aux attentes ; cet écart vient probablement des revenus hors exploitation. SK hynix doit avoir un certain niveau de croissance des revenus ; hypothèse : il y aurait quelques techniques comptables/financières, mais je pense que ce n’est pas “gonflé” à l’excès.
╰✦ “Collecte” sur le graphique journalier
Le BPA (EPS) très au-dessus des attentes pourrait être la raison de la “collecte” sur le graphique journalier de SK hynix. SK hynix : ouverture à ₩1,567,000, plus bas à ₩1,246,000, clôture à ₩1,401,000.
Les mèches inférieures et la longueur du corps sont proches : cette figure ne signale pas nécessairement un retournement, mais elle pourrait indiquer un rebond.
┈➤ Marge bénéficiaire opérationnelle en avance pour SK hynix, mais hausse modérée
╰✦ Marge bénéficiaire opérationnelle en avance
Certains pensent que SK hynix a signé des accords HBM à long terme qui “verrouillent” la capacité de production ; ainsi, elle n’aurait pas profité de la vague de dividendes liée à la hausse des prix de la DRAM.
Mais même si les contrats à long terme “verrouillent” la capacité, ils ne verrouillent pas le prix ; donc en réalité, cela n’affecte pas la croissance des revenus de SK hynix dans le domaine HBM.
Quant au dividende des hausses de prix de la DRAM : dans le segment DRAM, la part de marché de Samsung est supérieure à celle de SK hynix. En revanche, la marge bénéficiaire opérationnelle de Samsung au T2 2026 est d’environ 52%, tandis que celle de SK hynix est de 76%, bien plus élevée que celle de Samsung.
╰✦ Hausse modérée de la marge bénéficiaire opérationnelle
Mais il faut surveiller un relèvement modéré de la marge bénéficiaire opérationnelle de SK hynix. Une marge élevée signifie que le coût présente un avantage plus important par rapport aux prix. Toutefois, si l’augmentation est plus faible, cela indique que cet avantage pourrait s’affaiblir.
En théorie, l’innovation technologique des entreprises leaders leur permet peut-être de vendre à un prix plus élevé, ou de produire à un coût plus avantageux, ce qui leur permet d’obtenir une marge bénéficiaire opérationnelle plus élevée.
Cependant, à mesure que les entreprises du même secteur imitent les technologies, ou que la croissance liée à une hausse soudaine de la demande ralentit, la marge bénéficiaire opérationnelle pourrait s’établir sur une trajectoire plus stable.
╰✦ À la fin, voici…
Premièrement, au T2, SK hynix : le chiffre d’affaires progresse de 51% en séquentiel, le bénéfice opérationnel de 615 en séquentiel, le bénéfice net de 133 en séquentiel ; cela reste dans une tendance de croissance saine.
Deuxièmement, toutefois, les revenus d’exploitation de SK hynix dépassent le niveau minimal des attentes, sans atteindre le niveau des attentes moyennes.
Troisièmement, les données de BPA (EPS) de SK hynix sont très au-dessus des attentes ; on peut supposer qu’il y a un peu de “technique” financière, mais selon toute vraisemblance, le BPA est également nettement supérieur aux attentes.
Quatrièmement, comparée au trimestre précédent, la marge bénéficiaire opérationnelle de SK hynix progresse de 4 points, mais le rythme ralentit. Cela suggère que la technologie HBM ou la demande entrent dans une phase de croissance modérée.
Cinquièmement, la marge bénéficiaire opérationnelle de SK hynix demeure plus élevée que celle d’NVIDIA et de Samsung, ce qui montre que les dividendes du secteur HBM et de la mémoire sont toujours là, simplement après la phase d’explosion, nous entrons dans une phase de croissance plus modérée.
En fait, les revenus opérationnels sont inférieurs aux prévisions, mais le BPA (EPS) est supérieur aux attentes ; ainsi, lorsque le marché baisse ou monte, ce n’est pas toujours entièrement rationnel : il peut y avoir une lecture sélective.
Heureusement, le graphique journalier de SK hynix est “collecté” : il pourrait alors démarrer une nouvelle vague de rebond. $SKHYB
Pour l’instant, SK hynix n’a publié qu’un résumé du rapport financier et des informations clés ; le rapport complet n’a pas encore été publié. Par la suite, frère Feng tentera d’en extraire davantage d’informations utiles.