Binance Research : le Bitcoin chute d’environ 32% au premier semestre ; les données on-chain indiquent un signal de creux historique
Selon le dernier rapport de Binance Research, le Bitcoin a reculé de 32% au premier semestre 2026, atteignant à un moment donné un niveau inférieur à 60 000 dollars. Depuis son plus haut historique d’environ 126 000 dollars atteint en octobre 2025, le BTC a chuté de plus de 50% et reste en baisse pendant 275 jours consécutifs par rapport à ce sommet.
Les données on-chain montrent qu’à l’heure considérée, 10,83 millions de BTC sont en situation de perte latente, tandis qu’environ 9,22 millions de jetons sont en situation de profit. Cela suggère qu’au cours de ce cycle de marché, le Bitcoin affiche pour la première fois un croisement où les positions en perte dépassent celles en profit.
Les chercheurs indiquent que ce type de croisement se produit souvent à proximité des principaux creux du Bitcoin, puis est généralement suivi d’un redressement solide. Toutefois, ils avertissent qu’un schéma historique ne peut pas confirmer que le cycle actuel aboutira au même résultat.
Binance Research attribue principalement la faiblesse du Bitcoin à l’environnement macroéconomique, plutôt qu’à des facteurs spécifiques au secteur des cryptomonnaies. De plus, la politique monétaire s’est encore resserrée au premier semestre 2026, et la performance du marché est passée d’un moteur fondé sur la liquidité à des anticipations axées sur les fondamentaux économiques.
Parallèlement, les attentes de fortes baisses de taux au second semestre s’estompent. D’après le marché des contrats à terme, la probabilité que la Réserve fédérale relève à nouveau ses taux avant décembre atteint 80%, ce qui pèse sur les marchés financiers.
En outre, la hausse des taux réels, le renforcement du dollar et le maintien d’un resserrement de la liquidité conjugués freinent la performance du Bitcoin, ce qui réduit également la demande de cryptomonnaies. Dans ce contexte, les ETF Bitcoin spot aux États-Unis ont enregistré au premier semestre un total de 5,4 milliards de dollars de flux nets sortants.
En résumé, le fort repli du Bitcoin au premier semestre et l’apparition de signaux on-chain de creux de niveau historique s’expliquent principalement par le resserrement macroéconomique, la force du dollar et la pression sur la liquidité, et non par une dégradation des fondamentaux du secteur.
Même si les anticipations de nouvelles hausses de taux de la part de la Réserve fédérale s’intensifient et que les flux de capitaux des ETF continuent de subir des sorties, ils continueront à peser sur le marché à court terme. Néanmoins, le caractère historique des creux — où les positions en perte dépassent les positions en profit — est déjà apparu.
Le moment exact où le calendrier officiel de reprise pourra réellement démarrer dépendra encore de l’évolution de la politique monétaire et du contexte de liquidité.
#市场底部 #链上数据
Selon le dernier rapport de Binance Research, le Bitcoin a reculé de 32% au premier semestre 2026, atteignant à un moment donné un niveau inférieur à 60 000 dollars. Depuis son plus haut historique d’environ 126 000 dollars atteint en octobre 2025, le BTC a chuté de plus de 50% et reste en baisse pendant 275 jours consécutifs par rapport à ce sommet.
Les données on-chain montrent qu’à l’heure considérée, 10,83 millions de BTC sont en situation de perte latente, tandis qu’environ 9,22 millions de jetons sont en situation de profit. Cela suggère qu’au cours de ce cycle de marché, le Bitcoin affiche pour la première fois un croisement où les positions en perte dépassent celles en profit.
Les chercheurs indiquent que ce type de croisement se produit souvent à proximité des principaux creux du Bitcoin, puis est généralement suivi d’un redressement solide. Toutefois, ils avertissent qu’un schéma historique ne peut pas confirmer que le cycle actuel aboutira au même résultat.
Binance Research attribue principalement la faiblesse du Bitcoin à l’environnement macroéconomique, plutôt qu’à des facteurs spécifiques au secteur des cryptomonnaies. De plus, la politique monétaire s’est encore resserrée au premier semestre 2026, et la performance du marché est passée d’un moteur fondé sur la liquidité à des anticipations axées sur les fondamentaux économiques.
Parallèlement, les attentes de fortes baisses de taux au second semestre s’estompent. D’après le marché des contrats à terme, la probabilité que la Réserve fédérale relève à nouveau ses taux avant décembre atteint 80%, ce qui pèse sur les marchés financiers.
En outre, la hausse des taux réels, le renforcement du dollar et le maintien d’un resserrement de la liquidité conjugués freinent la performance du Bitcoin, ce qui réduit également la demande de cryptomonnaies. Dans ce contexte, les ETF Bitcoin spot aux États-Unis ont enregistré au premier semestre un total de 5,4 milliards de dollars de flux nets sortants.
En résumé, le fort repli du Bitcoin au premier semestre et l’apparition de signaux on-chain de creux de niveau historique s’expliquent principalement par le resserrement macroéconomique, la force du dollar et la pression sur la liquidité, et non par une dégradation des fondamentaux du secteur.
Même si les anticipations de nouvelles hausses de taux de la part de la Réserve fédérale s’intensifient et que les flux de capitaux des ETF continuent de subir des sorties, ils continueront à peser sur le marché à court terme. Néanmoins, le caractère historique des creux — où les positions en perte dépassent les positions en profit — est déjà apparu.
Le moment exact où le calendrier officiel de reprise pourra réellement démarrer dépendra encore de l’évolution de la politique monétaire et du contexte de liquidité.
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